高考加油工业综合加配周期荐12股魏家

工业综合：加配周期 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点建议加配机械军工！上半年尤其重视周期型子行业：加配工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱；看好国防军工板块。

机械部分子行业龙头企业有望在2017年迎来一段时间的“量价齐升”的局面。尽管对2018年的持续性尚不好判断，但从投资角度，2017年机械行业投资机会将明显好于2016年。

（1）价格上涨。2016年供给侧改革起步，原材料价格大幅上涨，2017年有望逐步传递至中游制造业。

（2）更换需求增加。2008年金融危机，但“四万亿”刺激下，机械行业的行业需求高点在年。经历5年左右的不景气后，部分产品设备生命周期到了，更换需求大幅增加，例如重卡、煤炭机械等。

（ ）产能出清。我们发现经历几年的下滑后，装备制造业不少缺乏竞争力的中小企业逐步被市场淘汰，行业集中度在逐步提升；上市公司往往是细分行业龙头，市占率在提升，行业竞争格局有所改善。

加配周期：工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱工程机械周期底部较为明朗，精选标的。（1）挖机数据引领工程机械行业，建议配置挖机弹性大的行业龙头三一重永远不要想着分手后可以做朋友工、零部件龙头恒立液压。（2）挖机数据上涨后预计将传递至汽车起重机，目前汽车并易受到植酸或草酸的影响而减少在肠道的吸收率起重机市场仍有预期差，建议配置汽车起重机市场份额最大、产能恢复很快的徐工机械。（ ）PB较低的、可能受益国企改革的行业龙头：中联重科、安徽合力、柳工。

油气装备短期为油价上涨主题性投资，中期为周期性底部的大投资机会。

油气装备及服务行业景气度向上，重点推荐业绩好的惠博普。

煤炭机械更新需求到来，短期确定性向上，基本面改善。预计煤炭机械2017年需求改善较好。推荐行业龙头天地科技、郑煤机（具有较强个股逻辑）。

关注成长：重点看好轨交装备、国防军工重点看好轨交装备、国防军工。“稳增长”、PPP推动城轨地铁、高铁建设。

轨交装备景气度持续，核心零部件进口替代仍有较大空间，看好民营轨交零部件企业海外并购，推荐鼎汉技术、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电。

主题投资：国防军工、国企混合所有制改革“军民融合”已升为国家战略，看好2017年军民融合。国防军工重点推荐北方创业、中直股份、海特高新、威海广泰等。

重点推荐：惠博普、天地科技、天沃科技、中联重科、春晖股份、鼎汉技术、中集集团、郑煤机、烟台冰轮、北方创业、海特高新、威海广泰。

风险提示：周期性行业反弹持续性风险、成长性行业企业收购整合风险