地产房屋销量盘整估值修复上行DG

天时地利人和地产：房屋销量盘整 估值修复上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

一周主要区域成交量情况。政策调控的累加效应及开发商放慢推盘供应量，均较深的影响当前房地产成交市场，本周我们跟踪的重点城市楼市中，除北京、武汉、南京成交环比放大外，其他城市成交量均出现下滑，其中上海已经连续5周出现环比下滑。总体看，在政策调控影响下，北京、上海、杭州等热点城市成交环比下滑明显，天津、南京、苏州、武汉等城市影响相对较小，成交量比较稳健。

市场综述。本周大盘继续震荡上行态势，据Wind统计，申万分类房地产板块指数一周上涨 .98%，同期沪深 00指数上涨4.17%。个股方面，申万分类行业内本周涨幅前五的个股分别是中国宝安、西藏城投、陆家嘴、中航地产和ST兴业，涨幅靠前的个股仍是受事件刺激的板块，如新能源、迪斯尼等。

行业公司要闻。上市房企囤地逾8亿平米保利居首；深圳地税局否认两个月内开征房产税；住建部：目前房产税征收基础欠缺；北京挂牌出让设置最高限价；万科已向商业地产项目投资逾200亿；10月全国土地楼面地价环比下降近 成；北京三块土地采取“限价出让”；传房企贷款总额被要求不超在建工程50%；10月龙头房企销量分化；中国宝安推出股票期权激励计划；万通地产获平安信托5年内50亿支持；保利地产10月份实现签约金额89.24亿元；万科A10月份实现销售金额155.1亿元；华业地产受让股权再增项目土地储备。

投资建议。年内行业政策预期平稳，中期具备估值优势，向下调整空间有限，资产价格上涨预期催生煤炭、有色等相关受益板块轮番上涨，房地产板块上周接力上涨，但大面积城市出台限购令等调控政策效应累积影响房地产成交量下滑，这将制约估值重估行情高度，关注销售数据，建议股价适当回调后标配未来有望提升市场集中度的行业及区域龙头公司，同时关注物业持有类地产公司的补涨机会。