行业日常消费品地产酒在百元以下价位强势荐7股

日常消费品：地产酒在百元以下价位强势 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点白酒区域研究之东北市场：量大但价低，地产酒在百元以下价位强势东北白酒市场产量大，2016年东北三省白酒产量约同比下降14%，但合计产量仍接近150万吨。价格上，虽然东北白酒吨价已经有明显提升，且消费升级速度快于全国平均，但受自酿散酒盛行、消费场景多以自饮和朋友小聚为主等因素的影响，东北白酒市场的核心消费价格带相对于全国仍然明显偏低。竞争格局上，东北白酒市场呈现出“100元以下价位地产酒占主导、元价位地产酒与省外名酒博弈、200元以上价位省外名酒绝对占优”的特征，100元以下是东北白酒消费的核心价格带，体量最大，其中哈尔滨的老村长和龙江家园、 的榆树钱、沈阳的老龙口等地产酒在该价位段表现相对强势。在众多的东北地产品牌中，收入规模最大的当属老村长，2017年销售收入已经超过50亿元，在东北、天津、河北、山东、河南、皖北、苏北等想起工作就紧张市场均有不俗的表现，当前体量规模明显高于竞品，未来大概率能依托“精准定位+低成本+高效率”这三大优势继续领跑光瓶酒市场。

本周核心观点白酒：茅台批价持续回升，五粮液挺价决心增强，批价小幅回升。近期渠道反馈茅台批价处于持续回升中，部分地区成交价在1700左右，五粮液控货决心增强，近期批价小幅回升元至810以上，淡季批价回不少快递企业也跨界玩起了电商。顺丰快递上线了“顺丰优选”升反应高端需求依然良好。2018年高端酒表现出“茅台量紧价升、其他高端酒控量挺价”的局面。同时今年一季度开始高端大众酒表现出持续复苏，在经历过去2年渠道去库存和顺价后，今年有望迎来持续恢复。建议重点关注：贵州茅台（26倍）、洋河股份（25倍）、口子窖（25倍）、五粮液（2 倍）、泸州老窖（29倍）、山西汾酒（ 4倍）、古井贡酒（28倍）。

大众品：看好有定价权、有提价能力的中低端食品。2018年大众品三大超出预期点“需求回暖+成本下行+提价”，其中提价有望成为2018年主旋律。推荐行业竞争格局良性，有较强定价权的龙头，特别是中低端大众品。站在当前位置，龙头品种亦显示出了更高的成长性价比优势。建议重点关注：伊利股份（24倍）、双汇发展（18倍）、洽洽食品（21倍）、中炬高新（ 4倍），小市值品种安井食品（ 0倍）；长周期推荐啤酒板块青岛啤酒（ 5倍）；最新建议关注白云山（22倍）。