行业地产板块活跃荐5股

地产：板块活跃 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2014/6/ /7/6）17个城市合计成交268万方，环比下降10.2%，而同期供应量持平，成交均价以下跌为主，可售存量指数继续攀升。虽然部分城市房贷有所松动，限购取消范围继续增加，但房地产市场依然维持偏冷态势。但地产股在个股转型医疗服务等热点行业受到追捧、万科H股估值带动龙头地产股估值修复、拥有增发计划房企出手维护股价等因素的刺激下走势强劲。下半年行业调整依然进行中，重组转型、龙头公司整合是板块投资主线，我们推荐万科、保利地产、华夏幸福，同时看好北京城建、华业地产等拥有核心区域优质资产的公司。

支撑评级的要点市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面积268.0万平米，环比下降10.2%；价格指数环比下降 . %至189.0，大部分城市价格下降,其中，成都和福州的价格涨幅居前；十五大城市新增可售面积294.8万平方米，环比增加2.4%， 个月移动平均去化月数为17.4，与上周持平， 个月移动平均批售比为1.54，较上周上升0.1。可售存量指数为128.5，环比增加0.6%。

政策动态：上周中共中央政治局 0日审议通过了《关于进一步推进户籍制度改革的意见》，标志着全国户籍制度改革的大幕全面拉开；银监会7月1日起调整商业银行存贷比加码微刺激；已有20余个城市悄然放松限购，但多数在楼市数据上未见明显起色；十余省不同程度放宽公积金提取条件向楼市注入流动性；北京保障房拟不再上市交易，意在破坏革命军广州决定控制公积金贷款。中国房地产指数系统调查数据显示，6月百城住宅均价环比下跌0.50%，连跌两月且跌幅扩大；另外，从成果来看不动产登记条例推迟公布，传言济南已将取消限购列入计划。

上市公司动态：上周万科公布了6月销售数据，上半年累计销售1009亿元，同比增长21%，强劲的6月销售数据使其受到香港投资者亲睐，距开盘价最高涨幅超过20%，随着AH股价差距的扩大，万科A股亦迎来一波估值修复性上涨。近期，地产公司转型成风，其中医疗服务行业最受房企欢迎，上周五宜华地产公布以7.2亿元收购广东众安康后勤集团，进军非诊疗医疗服务业，阳光城也增设医疗健康事业管理中心等部门，负责公司医疗卫生行业相关业务；另外，新湖中宝、北京城建和广宇集团分别得到股东增持达到总股本2%。

投资评级和建议上周地产股表现比较活跃，主要动能来自于（1）中珠控股、宜华地产、华业地产、阳光城等一批已经或即将介入医疗行业的转型类企业涨幅强劲；（2）以万科为代表的龙头地产股6月销售表现强劲，在万科H股上涨AH估值价差巨大的带动下的估值修复行情；（ ）以大股东和险资为主的产业资本增持股权，尤以拟增发且股价倒挂公司为甚。上述三大因素带动地产板块走强。总体来看，这波地产股的行情是以估值修复和行业转型为契机的。下半年价跌量缩，中小房企考虑退出，做好准备的龙头房企将获得良好整合机会。我们新增保利地产到推荐股票池，维持对万科、华夏幸福等龙头股的推荐，也建议投资者关注北京城建、华业地产等拥有核心优质资产公司的投资机会。