行业钢铁短期钢铁股难有显著超额收益

钢铁：短期钢铁股难有显著超额收益 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：短期钢铁股难有显著超额收益本周win资金门槛可以略低一些。 　　842家上市公司年报业绩预增 中小公司成预喜主力 　　截至2月8日d钢铁行业指数下降2.56%，跑赢沪深 00指数0.57个百分点，跑输上证综合指数0.07个百分点。涨幅前五的公司为：酒钢宏兴、抚顺特钢、常宝股份、首钢股份、广钢股份；涨幅后五的公司为：恒星科技、莱钢股份、济南钢铁、华菱钢铁、重庆钢铁。本周国内钢价整体呈现稳步上涨态势，长材依旧强于板材，冷轧表现明显好转。7月中旬粗钢日产估算194.99万吨，旬环比略降0.26%，粗钢产量保持在较高水平。上半年工业企业利润增28.7%，下半年生产和价格都将趋于回落，企业收入4季度将面临较大下行压力；上半年黑色金属矿采选业利润增长61.7%，二季度国内煤炭价格增长继续放缓；钢铁巨头安赛乐米塔尔Q2利润增长22%，意味着全球钢铁消费将扩张7%-7.5%。预计短期内盘整局势将持续一段时间，后期随着需求旺季到来、市场供需环境变化以及市场心态恢复，钢价有望重新呈现升势。重点关注高业绩、低估值的公司。

投资组合：西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴原料：原材料价格稳中上扬本周国内铁精粉均价11742007 年我国只是祖代蛋鸡进口一项就要花掉近 6000 万元人民币.68元/吨，周环比上涨5.85元/吨；青岛港口现货铁矿石1 25元/吨，与上周持平；印度矿CFR为18 美元/吨，周环比上涨1美元/吨；邢台主焦煤1490元/吨，二级冶金焦均价2057.5元/吨，均与上周持平；唐山废钢 400元/吨，与上周持平；唐山方坯4460元/吨，本周上涨 0元/吨。

钢价：钢价继续小涨本周国内钢价综合指数为176.4，周环比上涨0. 0%，其中长材价格指数上涨0.48%，扁平材价格指数上涨0. %，分别收于201.8、152.4。7月29日螺纹钢主力合约(1201)收盘价为4919元/吨，环比下跌6元/吨，跌幅为0.12%；结算价为4925，与上周持平。螺纹钢期现货价差为55元/吨，周环比下降10元/吨。预计短期内盘整局势将持续一段时间，后期随着需求旺季到来、市场供需环境变化以及市场心态恢复，钢价有望重新呈现升势。

盈利：毛利持续增厚原材料价格稳中上扬，成本推动钢价持续走高，建筑钢材和中厚板吨钢毛利明显增加，冷轧板吨钢毛利持续改善。目前，螺纹钢毛利在475元/吨左右，线材毛利在511元/吨左右；热卷毛利在1 1元/吨左右；中厚板毛利在112元/吨左右；冷轧板亏损118元/吨左右；镀锌板亏损4元/吨左右。

社会库存：库存小幅减少本周末社会库存为1 85. 5万吨，周环比下降0.0 %，同比下降9.85%。7月中旬，粗钢产量持续回落，但差能释放依然处于高位。二季度制造业PMI为50.9%，环比回落1.1个百分点，连续三个月环比下降，是今年以来的最低水平，用钢行业增长放缓，使钢材需求强度有所减弱。预计库存将逐渐上行。

风险提示：需求低于预期；成本压力加大；产量上升过快。