行业电气设备淡季当布局荐11股

电气设备：淡季当布局 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周观点：潮退珍珠见，淡季当布局本周板块因大盘下挫有所调整，但基本面整体无忧，我们继续坚定看好新能源板块相关龙头配置价值。新能源车方面，政策面补贴调整预计优于前期悲观预期，基本面全面向上，估值面则处历史相对低位，配置性价比大幅提升。风电方面，核心IRR指标与非经济性指标均呈现明显边际向好趋势：政策性影响逐步消除，项目投资回报率，中东部市场加速增长，分散式市场开始放量。光伏方面受淡季影响产业链价格趋弱，但全年在分布式、扶贫拉动下光伏大年确立。

建议继续重点关注新能源板块投资机会，把握估值低位及淡季布局时机。

新能源车：俯身拾贝皆珍珠本周因A股大幅下挫带动新能源汽车板块调整，调整过后配置性价比大幅提升，再加上板块基本面的全面向上，建议坚定增配新能源汽车板块相关龙头标的：1）政策面新能源汽车补贴调整预计优于前期悲观预期，同时行业对政策调整的应对已经较为充分，产业链技术升级速度较快；2）基本面全面向上，新能源乘用车1月产销量实现超400%的高速增长，我们在湖南片区的产业链调研获悉，正极企业普遍反馈龙头电池厂采购意愿大幅优于去年同期； ）估值处历史相对低位，考虑行业 0%以上产销增速、双积分拉动效应等，仍有明显提升空间。

风光储：风电复苏又添多重助力，光伏淡季再逢布局良机本周风电板块受大盘波动影响有所调整，但行业基本面无忧，驱动行业复苏的核心逻辑在于：1)西北地区弃风限电持续改善，红色预警有望逐步解除；2)国内风机技术进步与创新能力增强驱动发电成本下降与IRR上升； )开工未并规模将逐步对冲中东部及南方工期影响，带动中东部市场加速增长；4)河南、内蒙及河北相继发布分散式规划，分散式装机有望爆发增长。光伏方面，行业淡季效应明显，产业链价格趋弱。但从全年来看，在分布式、扶贫等相关带动资料显示下，18年光伏大年确定。建议继续重点关注板块投资机会，把握淡季布局时机。

电力设备：2018年电规划投资保持平稳，工控复苏趋势仍将延续国家市场上铁艺围栏的高成本、砖墙缺乏美观的弊端电公司近期发布2018年度投资规划，表明今年板块需求仍将保持平稳，且投资结构将继续向配环节倾斜，整体符合预期。电板块建议继续围绕国系主线选股。此外，近期与部分工业自动化企业交流结果表明下游需求回暖仍在延续。我们认为本次自2016年三季度起开始的行业复苏有望至少维持到2018年下半年，同时行业份额有加速向龙头集中的趋势。