高考加油家用电器关注空调去库存的进展荐8股魏家

家用电器：关注空调去库存的进展 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观察和投资建议近期部分地区天气转热，对空调零售的带动将逐步体现，提振经销商和资本市场的信心。从中长期来看，我国空调内销量仍有增长空间，竞争格局良好，龙头企业的份额和盈利有保障。同时，随着这样的说法难免太过于片面。所谓高质量的外链大致需要具备几点要求：①收录快 ②导出链接少 ③相关性 ④高权重避险情绪的上升，业绩确定、估值安全的白电具有较好配臵价值。推荐空调龙头美的集团，竞争力强、份额有望提升，叠加国际化+转型预期，估值具备向上弹性。同时关注上游核心零部件标的三花股份。

关注华意压缩：公司的主营业务增长来自于：1）开发市占率较低的北美和东南亚市场，2）通过高能效化、变频化、小型化提升价格和盈利能力， ）开发轻型商用压缩机市场。同时为了实现“5年再造一个华意”的目标，公司将发展第二主业，沿着国家经济新增长动力和国家战略新兴产业两个方向进行延伸。公司推动转型的决心坚定。

继续推荐景气度较高的小家电子行业龙头苏泊尔、九阳股份、爱仕达和新宝股份，长期看好青岛海尔。

一周行情回顾（2016.6..25）本周沪深 00指数下跌1.1%，申万家电指数下跌0.6%，跑赢0.5个百分点，其中白电指数下跌0. %，视听器材指数下跌1.8%。个股中，涨幅前五分别为华意压缩（+5.7%）、天银机电（+4.1%）、奋达科技（+ . %）、德奥通航（+ .2%）、兆驰股份（+2.8%），涨幅末五为乐金健康（-5.1%）、银河电子（-5. %）、小天鹅A（-5. %）、厦华电子（-9.8%）、圣莱达（-14.2%）。

一周家电销售回顾（2016W25，6.1 -6.19）销量：本周空、冰、洗、彩电、烟机的单周线上增速分别为66%、47%、 6%、85%、75%，单周线下增速分别为-7%、-29%、-20%、- 0%、-17%。

由于“618”线上促销活动的带动，单周线上增速环比加快，而线下销售受到一定影响。份额：空调市场上，格力上单周份额环比大幅提升，线下市场份额较为稳定。b2m是一种全新的电子商务模式冰箱市场上，近期美菱线下份额表现较好。洗衣机市场上，美的系保持强势。电视市场上，海信和创维下表现较好。油烟机市场上，方太的线下份额大幅提升。价格：本周恰逢618线上促销，但是除彩电之外，线上均价不降反升，彩电的均价降幅也很小，究其原因，仍是消费升级带来的结构改善。今年以来，厨电价格提升幅度最为显著，白电均价基本同比持平。原材料价格：本周铝价、铜价小幅上升，冷轧板和原油价格保持稳定。

风险提示：天气未能如期转热，经济下滑拖累消费支出。