行业钢铁价格和库存表现分化荐4股

钢铁：价格和库存表现分化 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(截至201 年8月2 日)钢材现货市场主流品种价格表现分化，螺纹、冷轧和中厚板价格小幅上扬，线材和热轧价格微幅回落。原燃料方面，国内外铁矿石价格亦表现分化，进口矿小涨而国内矿价格小幅回落。从社会库存来看，上周总库存小幅回落，其中螺纹和热轧库存呈现下降。从产量来看，8月上旬重点钢企粗钢日均产量176.46万吨，旬环比上升5.5%；预估全国粗钢日均产量214. 7万吨，旬环比上升2.84%，可见随着部分重点企业检修的结束以及企业盈利情况的好转，国内钢厂生产的积极性提升，如果后期国家在环保治理方面力度不能进一步增强，国内钢材市场供应压力将会逐步加大。近期国家宏观政策层面暖风频吹，近期召开的中央政治局会议强调促进房地产市场平稳健康发展，国务院常务会议直接部署加大城市基础设施的六大重点任务，而8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，表明我国经济显现出企稳回升。综合来看，9、10月份传统旺季即将到来，在政府增强经济刺激力度、原料价格坚挺、钢厂上调出厂价的情况下，我们估计近期钢价有望继续保持坚挺；但另一方面来看，部分品种社会库存有所反弹，且钢厂开工率上升，供应压力将加大，这会限制钢价上涨的空间。上周A股钢铁指数下跌1.9%，表现弱于大市，从股票投资角度看，我们仍相对看好受益于下游石油石化、核电发展的能源装备公司久立特材以及受益于航空军工发展的高温合金公司钢研高纳；此外我们认为随着后期政府基建投资加大，新兴铸管（受益于城市供排水管建设提速和建材价格持续反弹）和大冶特钢（受益于铁路投资加快和铁路设备招标开启）也值得积极关注。

支撑评级的要点上周(截至201 年8月2 日)钢材现货市场主流品种价格表现分化：螺纹、冷轧和中厚板价格分别上扬1.2%、0.5%和0.5%；线材和热轧价格分别微幅下跌0.4%和0.1%。

上周国内外铁矿石价格表现分化，进口铁矿石青岛港到岸价格小幅上扬0.5%，唐山港国产铁精粉价格小幅下跌0.5%。

上周线材和螺纹钢出厂价政策以上调（元/吨）和平盘为主；同期热轧、冷轧和中厚板的出厂价以上调（ 元/吨）和平盘为主。

上周社会钢材总库继续回落，回落幅度目前投产企业已经13家为0.5%，其中主流品种库存表现分化：螺纹钢和热轧库存分别回落0.4%和2%；线材、冷轧和中厚板分别回升1%、0.2%和0.8%。此外，数据显示，8月上旬末，重点统计钢铁企业库存量1216.2万吨，较上旬末下滑18.8万吨，降幅为1.5%。<预计还将增加森林资源38万亩以上/p>

中国钢铁工业协会最新统计数据显示：8月上旬重点钢企粗钢日均产量176.46万吨，旬环比上升5.5%；预估全国粗钢日均产量214. 7万吨，旬环比上升2.84%。

有消息称，近期即将出台的《河北省环境治理攻坚行动方案》和《河北省大气污染防治行动计划实施方案》制定了钢铁行业的整顿计划，明确提出到2017年底钢铁产能削减6,000万吨，到2020年再削减2,600万吨。这意味着，在未来河北钢铁不新增产能的前提下，未来七年河北的钢铁产能将削减近1/2。

8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，此前市场预期48. ，7月终值47.7。

上周A股钢铁指数下跌1.9%，表现弱于大市，同期沪深 00指数下跌0.75%。涨幅居前的是钢研高纳和大冶特钢，跌幅较大的主要是重庆钢铁和沙钢股份。我们重点推荐的久立特材年初以来累计涨幅68.7%，位列板块涨幅第一，同期板块指数下跌18.6%。