多重利好齐驱年工程机械行业将迎发.蹭飞

自从进入2016年起，受财政政策、基础建设需求增加等众多利好影响，工程机械行业走出寒冬，开始面临了新的变化和挑战。变化来自于供给端和需求端边际变化带来的再平衡过程，挑战来自于总量增幅与结构的差异。

2017年，中国工程机械行业在以挖掘机、装载机、起重机等主要产品为代表的高增长下，行业企稳回升，形势一片大好，那么，2018年中国工程机械行业又将面临怎样的发展机遇与挑战呢？

自2016年下半年开始，在国家大力支持城镇化建设的政策基础上，基建项目、市政PPP项目增多，带动整个挖掘机行业销量增长；2017年，国家供给侧结构性改革进入关键时期，在房地产投资、基础设施建设投资、旧机换新等一系列利好因素的推动下，挖掘机迎来了波澜壮阔的持续增长。

随着中国经济“走出去”步伐继续加快，中国将成为全球主要资本输出国。通过深化“一带一路”战略带动资源配置的全球化拓展，同时，加快与“一带一路”沿线国家签订双边或区域投资协定，拓展中国海外经济影响力。

2017年1- 月，挖掘机约销售4万台，同比增长98%；上半年挖掘机累计销售约75000台，同比增长100%；2017年月，纳入中国工程机械商贸统计的24家挖掘机生产企业累计销售各类型挖掘机约10万台，同比增长99%。

据前瞻产业研究院发布的《建筑工程机械制造行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》预测，到2020年我国工程机械在国内外市场的销售额将达到6,200亿元，比2015年全行业4,570亿元的销售额超过近1,800亿元。

工程机械需求大幅回暖的背景下，企业盈利明显改善，同时资产减值损失对盈利的侵蚀也有所下降。其中，三一重工、徐工机械、柳工的资产减值损失占比已经开始下降，而中联重科于2017年集中处理历史负担，资产负债表已显著修复，预计2018年开始资产减值损失占比也将开始下降。

另外从全国看，说经济周期已经反转、转型升级已经大功告成似乎还为时过早，作为企业，更多地还是要练好内功。

近年来，国家持续推进“三去一降一补”与“供给侧结构性改革”，部分企业进行产能结构调整，回归主业，做自己最擅长的领域成为主要发展方向。另外，因行业规模、利润降低带来经营风险的恶化，行业整合兼并加速，一些规模较小、技术较弱的企业，逐步丧失市场份额和退出市场，行业市场份额逐渐向龙头企业倾斜。

房地产行业是主导工程机械需求的主要因素，然而重要性在逐步下降。随着基建、采掘等行业的复苏，房地产投资在工程机械需求中的重要性将逐步降低，同时也给工程机械行业带来发展机遇。

工程机械行业属于强周期性行业，从长期看需求易受到房地产投资、基建投资增速的影响。2017年以来，基建投资增速维持在较高的水平、地产投资增速则缓慢回落，宏观需求有韧性。展望2018年，房地产投资或将继续回落，基建投资增速或将放缓，宏观需求指标边际减弱。