行业公用事业发改委表态煤价将平稳回落荐股

公用事业：发改委表态煤价将平稳回落 荐 股 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发改委表态煤价将平稳回落，利好火电板块发改委表示煤炭市场供求关系已得到明显改善，2017年已没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施，随着供需关系会趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势、不会大幅上升。随着发改委对煤价调控，预期火电板块盈利水平有望触底回升。我们目前对公用事业板块持中立的观点，重点推荐关注三峡水利、国投电力、*st煤气，建议关注华能国际、华电国际和大唐发电。

每周行业表现：

公用事业板块：

A股电力板块指数上涨0. 6%，沪深 00指数上涨1.27%。A股电力板块指数弱于沪深 00指数0.91%。

环保行业板块：

A股环保板块指数上涨0.42%，沪深 00指数上涨1.27%。A股环保板块指数弱于沪深 00指数0.85%。

公司重要信息：

【华能国际】公司发布2016年年度报告。2016年公司营业只能跟在人家后面收入1,1 8亿元，同2012年比下降11.71%，归属于母公司的净利润为88.14亿元，同比下降 6.06%。

【神雾环保】公司发布2016年年度报告。2016年公司实现营业收入 1.25亿元，较上年同期增长157.28%，归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，较上年同期增长289.47%。

最新行业动态：

环保部印发《重点行业和流域排污许可管理试点工作方案（征求意见稿）》。

《四川省推进电能替代实施意见》印发。

本周投资建议：

供给侧改革和混合所有制改革是最主要的投资主线。火电行业今年处于盈利底部，相比去年预计会有超过两位数的下降幅度，利用小时会继续下探到4,000小时。随着供给侧改革和行业内部市场化出清，利用小时在2018年会回升至4,,200区间，盈利能力也将恢复，建议关注华能国际、华电国际和大唐发电。电力和燃气资产与其他一些实业相比，盈利仍具备吸引力。在国企混合所有制改革大背景下，同为国企背景的电力和燃气资产优势明显，预计会有更多公司注入该类资产。

重点推荐关注*st煤气。

来水情况尚不明朗，重点推荐关注三峡水利和国投电力。去年来水丰沛，如果今年来水偏枯，水电板块盈利将有所下降。三峡水利随着在建水电机组陆续投产，业绩保持稳定增长；电改推进降低外购电成本，业绩弹性高；三峡集团有意收购，作为三峡电站在当地的配售电平台，想象空间大。国投电力官地水库调节能力强，利用小时稳定，未来雅砻江上游电站陆续投产，具备长期投资价值。