行业有色金属关注通胀预期抬头利好黄金价格荐股

有色金属：关注通胀预期抬头利好黄金价格 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

周观点：继续看多稀土产业链，关注通胀预期抬头利好黄金价格本周基本金属价格大幅度上扬，期铝以6.28%的周涨幅引领基本金属，大盘或受通胀预期抬头，流动性收紧的影响，出现较大回调，上证综指周跌幅 .奥巴马明确表示不会在乌克兰问题采用军事力量86%，有色板块跑赢大盘0.79个百分点。总体上，我们认为：有色金属价格与股票处于短期的“利空缺失、利好支撑”与中期的“利空压制”的纠结期，16年基本金属商品价格总体上预计易涨难跌，股票存在波段性的反弹和博弈的机会，但前期2月份初是最好的投资窗口，目前已进入后1/ 段。（1）本周公布的美国4月Markit制造业PMI初值50.8，不及预期。预计美元4月份加息的概率较小。（2）短期中国宏观数据表明经济出现复苏，但本轮复苏仍由基建投资实现，我们预计全年持续靠投资拉动的可能性较小，因此后期金属价格面临需求的压制。全球局势不稳以及通胀预期抬头使得黄金价格仍值得关注。短期稀土行业的刺激尚未结束。

当前时点我们重申之前观点，继续看多稀土产业链。标的建议关注上游今年年初他和希洪竞技解约资源环节的安泰科技，厦门钨业；以及库存较大的磁材股中科三环，正海磁材。

价格变动：基本金属反弹，黄金持平；稀土、钨、钛小幅上涨基本金属价格强势反弹：本周LME基本金属强势上涨，其中伦铝、伦铅分别上涨6.07%和4.0 %。内盘金属价格也出现不同程度上涨。我们认为基本金属价格有回调风险。

Comex黄金微涨0. 7%收于12 2美元/盎司：本周黄金微涨0. 7%，收于12 2美元/盎司。我们认为，尽管6月加息预期对于金价构成制约，但不容忽视美国、中国等全球主要经济体通胀回暖对于黄金价格的支撑，后续黄金价格仍然值得持续关注。

周内稀土、钨、钛小幅上涨，锗价格下跌：近一周稀土、钨、钛价格小幅上涨，但成交量较小，厂商持货观望态度依然较浓。我们看好稀土和钨价的上涨，催化剂来自于两点：短期收储和中长期的供给侧改革。我们预计，短期收储兑现是大概率事件，目而中期供给侧改革的升温与推进或将使得反弹有望持续。