高考加油东吴证券PMI再创新高制造业政策密集出台魏家

东吴证券：PMI再创新高 制造业政策密集出台 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要工信部部署AI顶层设计，力争全球人工智能技术高点：2017年人工智能计算机视觉产业创新大会在京召开，工信部表示将会同相关部门共同策划部署人工智能重大国家战略。我国工信部正在实施的《中国制造2025》已将人工智能纳入智能制造的重点任务和主攻方向，目前，我国在数据保有量、应用场景、计算资源和软件开发等方面具有比较优势。信息技术与制造技术相结合能够大幅度提升制造业品质和规模，人工智能将引领未来制造业发展，大数据、人工智能、计算等技术的交叉融合，将促进数字经济新业态的形成。我们预计互联企业、人工机器人制造业在实施型政策密集出台后，将迎来新一轮的发展机遇，其中，计算机视觉传感、图像语音识别等技术有望成为新的市场关注点。

数据点评：（1）月，规模以上工业企业利润同比增长31.5%，高于前值8.5%，企业盈利状况大幅改善主要源于价格上升带来的恢复式增长，煤炭、钢铁、原油等中上游行业在本轮短周期复苏中受益最大。预计3月份供给端收缩驱动的库存弱周期将逐渐进入到被动补库存阶段。（2）3月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.8，非制造业商务活动指数为55.1，制造业PMI再创新高，符合我们对于本轮补库存周期顶点出现在一季度的预判，全年经济或呈“前高后低”态势。非制造业扩张步伐进一步加快，年初基建加速落地和季节因素带动建筑业景气回升；服务业销售价格指数比上月下降我从09年开始第一次在凡客试水购物2.2个百分点，可能拖累3月CPI再次低于预期。

金融支持制造强国建设的指导意见印发，促进“产融结合”：

3月28日，人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会、保监会联合印发了《关于金融支持制造强国建设的指导意见》。

本次《意见》的出台有利于加大信贷、租赁、保险等多种金融手段对制造业的支持力度，改善目前制造业仍大而不强、创新能力弱、关键核心技术与高端装备对外依存度高等问题，实现制造业与金融业的“产融结合”。我们预计，新材料、机器人、信息络、智能制造等高技术制造企业和战略性新兴产业将通过上市、挂牌融资、创新型债券品种等方式吸引更多的资金进入，相关的政策红利有望为行业带来持续利好。

风险提示：房地产调控超预期，国际政治经济环境不确定性加强，制造业的持续恢复仍需下游需求恢复的积极配合。以上趋势判断仅供参考。