月集合信托收益率七年来首次跌入时代蹭飞

7月，国内集合理财市场呈现颓势，不仅信托发行规模惨遭腰斩，收益率也自7年来首次跌入“6”时代，创5年来最大单月跌幅。分析人士表示，从收益率上来看，除了其他类产品外，其余类型产品的收益率环比都下降，特别是金融类产品，下降幅度达13%，拖累集合产品的整体收益率。

信托发行规模腰斩

统计显示，7月共有51家信托公司参与发行，发行482个集合信托产品，环比下降14.8%；发行规模945亿元，环比下降48%，近乎腰斩；平均发行规模为2.3亿元，环比下降30%。用益金融信托研究院研究员石文荣表示，7月企业通过信托途径融资的积极性严重下滑，特别是大规模产品的发行量萎缩更为严重。

从成立情况来看，7月共有52家信托公司参与，成立552个集合信托产品，环比下降17%；成立规模786亿元，环比骤降42%；平均成立规模为2.9亿元，环比下降22%。

石文荣表示，环比来看，集合信托产品发行规模减少26.27%，成立规模减少34.25%；预期年收益率为9.23%，微涨0.01个百分点。“从季节性因素来看，这是信托公司在6月的半年考核压力下，产品发行和成立规模激增后回归常态的需要。”

值得注意的是，央行公布的7月金融数据全线大幅下滑且弱于预期，其中，4636亿元人民币的新增贷款及4879亿元的社会融资规模均创两年新低。结合投资增速亦降至今年低位，说明中国经济的下行压力仍然很大，货币环境维持宽松仍然有其必要性。

此外，7月M2同比增速降至10.2%，为连续四个月低于13%的政策目标；7月M1同比增长25.4%，连续五个月高于20%，且为2010年6月以来最高。M1与M2“剪刀差”进一步扩大到15.2个百分点。石文荣表示，更重要的因素是，社会信贷数据跳水，企业融资意愿急剧下降。加之目前资产荒持续蔓延，信托优质的资产标的越来越少，通过信托方式融资的需求自然严重萎缩，导致信托产品规模和收益率急剧下降。

收益率跌入“6”时代

是否能够在一个快速成长的企业中数据显示，7月集合信托产品的平均预期收益率为6.59%，环比下降7.05%，同比下降33.85%。集合信托产品4、5和6月的收益率分别为7.08%、7.05%和7.09%，均在7上方苦苦挣扎，似有寻底的迹象，却不料进入7月就大幅下挫，再次确认跌势。

石文荣表示，7月集合产品收益率还是自七年来首次跌入“6”时代，最近一次收益率在7%以下的月份是在2009年7月，当月收益率为6.99。另外，7月集合产品收益率的下挫幅度达0.51。“最近一次单月跌幅超过0.5的月份是在2012年6月，当月跌幅达0.58，也就是说，7月收益率创下五年来最大的单月跌幅。”石文荣表示。

另外，7月金融类产品的成立规模依然遥遥领先，占比高达3%，环比上升19%。除金融类产品之外，类和基础产业类产品的规模占比也环比上升，而工商企业类和其他类产品的规模占比则环比下降。其中，基础产业类产品规模占比大增50%。