离上市还有多远.源泉

P2P离上市还有多远

自3月10日起停牌的熊猫烟花4月13日晚间公告，经公司申请，并经上交所核准，自2015年4月20日起，公司A股证券简称变更为熊猫金控，证券代码不变。同时，公告披露，熊猫烟花拟重组并购你我贷51%股权，并购买嘉银金融持有的嘉银(上海)企业征信服务有限公司51%股权。

在股票停牌期间，熊猫烟花还发布了多项计划，包括对主营业务调整，将陆续对烟花业务相关资产以租售、关停和剥离等方式进行处置。此前熊猫烟花公告称，拟由熊猫资本投资1亿元设立熊猫络支付，并且拟投资1亿元设立熊猫金融信息，投资1亿元设立熊猫众筹，投资2亿元设立熊猫小贷、投资5000万元设立熊猫科技投资有限公司，再加上此次并购重组你我贷与嘉银征信，熊猫烟花表现出正式转型互联金融的决心。

由于临街时常有路人来方便值得注意的是，熊猫烟花在公告中还提示，此次重大资产重组需经公司董事会、股东大会、中国证监会等审核，存在重大不确定性。

转型互联金融盈利能力成硬伤

3月23日熊猫烟花公告称，拟变更公司名称为熊猫金控。随后上交所两度发监管工作函要求公司详细说明。根据熊猫烟花对上交所的回复公告，由银湖络科技有限公司开发运营的互联金融平台银湖已正式上线，银湖采用P2P贷的金融模式。

但根据熊猫烟花2014年年报显示，熊猫烟花的资本管理分部业务实现营业收入1993万元，营业成本918万元，虽然毛利率高达53.95%，但最终亏损1743万元。虽然近期大手笔斥资5.5亿分别设立熊猫络支付、熊猫金融信息、熊猫众筹、熊猫小贷以及熊猫科技投资，但项目都在筹备期，短期之内很难改变熊猫烟花的盈利状况。

此次并购重组的你我贷是一家P2P平台，成立于2011年6月，目前注册资本约1.05亿元，累计交易金额达到47亿。据你我贷2014年报显示，全年贷款金额为22.99亿，垫付金额与累积贷款金额占比达1.24%，垫付金额与已回收金额占比达2

.62%，在年报中你我贷并未透露2014年最终营收。

而在国内上市，证监会硬性需要是连续三年实现盈利。但作为互联金融企业发展之初都有烧钱特有模式，目前熊猫烟花重组你我贷注入上市，首先要面对就是盈利能力这道坎。

P2P企业离上市还有多远

目前，市场中几家比较知名的P2P公司均有意上市。其中，一些企业甚至对外透露了争当互联金融第一股的目标。粗略统计，除熊猫烟花外，提出上市打算的公司至少还有融360、91金融、陆金所、点融和红岭创投等平台。

比如，去年10月下旬，市场率先传闻，P2P平台陆金所或将分拆上市，招股说明书已出炉，估值达1000亿元。随后华泰证券发布研报称，摩根士丹利是陆金所未来IPO的主承销商。

另一个发布确切消息的企业是91金融。91金融联合创始人吴文雄对媒体透露了91金融接下来的一系列安排。其中，第一条就是IPO已进入实施阶段。他还透露，91金融已提交相关材料。第二轮融资的领投方海通证券将是其未来的上市顾问和承销商。。据91金融的最新说法，其争取在2016年登陆创业板。

另外，自红岭创投宣布即将借壳上市的消息后，市场上便一直有传闻，红岭创投即将借壳上市的公司为三元达。但针对借壳的市场传闻，周世平的回应仅是这只是三元达公司股东向他个人的融资行为。值得注意的是，自2月10日，三元达发布重大事项筹划停牌公告后一直处于停牌状态。

针对这一事件和目前市场上的种种传闻，银客副总裁李飞指出，对于P2P平台而言，被上市公司并购一方面为平台增信，在品牌和信誉度等方面有所提升，另一方面也可以获得新的资本和资源;对于上市公司而言，通过并购的方式可以快速打进互联金融领域，为资源整合和资本运作提供新的途径。但，上市并不那么简单。

李飞表示，从中国现行情况来看，企业要达到连续盈利三年才能实现上市这是一个硬性指标;就海外市场来讲，中国的P2P贷平台能不能更好地阐述自己的价值，能不能为外界真正地认可，还有待验证。自从互联+这个话题被提出之后，以P2P为代表的互联金融企业也迎来新的发展契机。与此同时，对互联金融行业的监管政策也在逐步明朗，平台要不要上市，能不能顺利上市确实还得等到政策真正出台之后才能有定论。而当下最重要的，则是平台如何为投资人提供更好的产品和更优质的服务，充分将平台的社会价值转化为商业价值的变现。