幸福快乐化工产品价格继续下跌维持行业持有评级依依不舍

化工：产品价格继续下跌 维持行业持有评级 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业观点：产品价格继续下跌；维持行业“持有”评级未来一段时间，化工行业发展的大背景是：

原油价格在相对高位剧烈波动，一方面将加剧下游化工品的价格波动，另一方将从企业微观层面加剧存货或产成品减值导致的业绩波动；下游需求受银根紧缩等因素影响，出现疲软态势；陆续推出的子行业“十二五”规划将使部分行业基本面发生质变；节能减排将继续成为行业发展主线之一，而浙江、江苏、江西等地由于新增电力供应与需求不同步，存在因供给不足而非节能造成限电的可能。

在原创性也很高成本端剧烈波动，需求端走势不确定性增大，化工品价格整体下调的背景下，我们认为化工行业盈利将在2季度阶段性下滑；因此，维持行业“持有”评级，建议更多关注风险。

二、数据跟踪基础化工回调，跑输大盘原油价格百元上下波动；天然气和煤炭价格平稳化工品价格以跌为主，盈利能力跌势趋缓广发化工价格指数保持平稳化工品价格整体以跌为主化工品盈利能力整体下跌态势有所缓和三、广发化工投资组合长期组合：久联发展；金发科技；烟台万华；纳川股份。

中短期组合：滨化股份。

四、行业动态石化产业现阶段发展四大问题待能够自主驾驶、自助结账的智能购物车突破海外尿素持续上涨钾肥货紧价扬高盛：未来12个月内石油供应可能短缺五、风险提示原油价格剧烈波动