交通运输稳健前行把握个股投资机会覆盖

交通运输：稳健前行 把握个股投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点高速公路行业19家上市公司中报已全部披露，我们就高速公路行业和行业内上市公司进行了财务指标和估值指标的比较，得出的结论是：

高速公路行业（1）收入和业绩增长依旧以稳健为主；（2）在区域经济规划、路贯通、优质资产收购等一系列事件催化因素下，高速公路行业股价今年年初至今的股价涨幅位于交运行业第二，仅次于航空业；且从股价走势来看，公路的防御性特征表现不强，公路行业股价更多的是被某些事件对相应上市公司股价造成的波动所左右；（ ）公路行业无论是横向还是纵向比较，在交运行业中都具有明显的低估值优势。

高速公路上市公司（1）收入增长率居前的依次是深高速、五洲交通、东莞控股和楚天高速；（2）利润增长居前的依次是中原高速、四川成渝、楚天高速和五洲交通；（ ）盈利能力较高的依次是东莞控股、四川成渝、现代投资、 高速和楚天高速；（4）2010年分红收益率较高的公司分别是宁沪高速、皖通高速和四川成渝；（5）估值水平较低的公司依次是赣粤高速、山东高速和楚天高速。

大小前锋的位置干脆齐齐上调 重点公司推荐：楚天高速、五洲交通、宁沪高速和东莞控股楚天高速亮点——武汉城市圈大冶、咸宁段中标、今年年底折旧调整、明年资产注入和十堰500亩商业土地开发的落实。

五洲交通亮点——北部湾和东盟的发展对拉动货运需求从而刺激公路车流量加快增长；坛百高速68%股权的收购一旦获批完成，将大幅提升公司主业核心竞争力和盈利能力；明年随着坛洛-百色高速的开通，坛百高速车流通行率还将进一步提高；公司的物流+地产业务也将为公司提供可观的业绩增量。

宁沪高速亮点——分红收益率排行业第一；长江三角洲一体化进程加快带动沪宁高速车流量较快增长；后续800亩地产项目的滚动开发、陆续结算也为公司利润锦上添花。

东莞控股亮点——亚运会和亚残运会的召开促进公司四季度车流更快增长；2012年增城-白云机场贯通将使公司旗下的莞深高速成为白云机场到深圳最便捷快速的通道；东莞证券20%股权投资未来等待其IPO上市来实现高收益。