爱建证券市场重心整体下移短期维稳或将显现位置

爱建证券：市场重心整体下移 短期维稳或将显现 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

上周沪深市场连续震荡探底之后小幅反弹的走势，主板、创业板和中小板整体下挫，一周K线阴阳参半，量价明显背离，股指失守大部分均线，弱势特征明显。

2014年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0. 个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。

从数据分析，2月需求端和生产端景气均有所回落，春节期间消费增速创2005年历史数据公布以来新低，水泥、钢材等主要生产资料价格大幅回调、库存上升，节后出口货量大幅萎国外厂商在CRT电视领域失去优势、全面败走麦城之后转换了战术缩，反映出工业领域的状况并不乐观，目前仍面临通缩和产能过剩等压力。

国资委主任 日前在内部改革会议上已将任务分工到各个厅局，要求进一步明确发展混合所有制经济的时间表、路线图和操作要求。

今后大部分国有企业要通过股权多元化的改革，逐步发展成为混合所有制企业，国企将逐步降低国有股权的比例。

发展混合所有制经济是深化国企改革的必然选择。混合所有制经济有利于发展壮大国有经济，有利于各种所有制资本取长补短、共生共荣，有利于优化调整国有经济的资本结构，有利于深化改革取得突破。可以预计发展混合所有制经济将成为今年深化国企改革的重头戏，由此相关的国企改革板块投资者应密切关注。

前一周我们明确提出了降低仓位、规避系统性风险的警示，如我们预期上周股指出现了瀑布式下跌，虽然周末略有回升，但震荡调整的大格局依然没有改变。我们始终强调随着新股超常规发行开闸日的临近，在美国QE政策逐只要买入了这三个货币中的任何一个步淡出的大背景下，未来新兴市场的资金面必将面临严峻的考验，所以我们依然坚持中期趋势偏弱的观点。

从技术面分析，目前股指仍在的范围内，短期股指依然受到短期均线的压制，成交量的背离也反映出市场做多力量的有限，由于本周两会即将召开，因此短期股指宽幅震荡的概率较大，投资者还是应保持谨慎。

上周沪深市场连续震荡探底之后小幅反弹的走势，权重股的巨幅波动引发了创业板和中小板的整体下挫，一周K线阴阳参半，量价明显背离，同时股指失守大部分均线，市场弱势特征明显。

2014年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0. 个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。我们分析认为，从数据看除1月外贸意外强劲之外，2月需求端和生产端景气均有所回落，春节期间消费增速创2005年历史数据公布以来新低，投资建设行为有所减速，水泥、钢材等主要生产资料价格大幅回调、库存上升，节后出口货量大幅萎缩，反映出工业领域的状况并不乐观，目前仍面临通缩和产能过剩等压力。

国资委主任 日前在内部改革会议上已将任务分工到各个厅局，要求进一步明确发展混合所有制经济的时间表、路线图和操作要求。今后大部分国有企业要通过股权多元化的改革，逐步发展成为混合所有制企业，国企将逐步降低国有股权的比例。

我们分析认为，自去年上海国资委率先出台“国企国资改革二十条”措施之后，重庆、广东、黑龙江、天津、山东等地都纷纷出台了文件，并定调了各省国企改革思路，而上述改革均涉及混合所有制。发展混合所有制经济是深化国企改革的必然选择。混合所有制经济有利于发展壮大国有经济，有利于各种所有制资本取长补短、共生共荣，有利于优化调整国有经济的资本结构，有利于深化改革取得突破。可以预计发展混合所有制经济将成为今年深化国企改革的重头戏，由此相关的国企改革板块投资者应密切关注。

前一周我们明确提出了降低仓位、规避系统性风险的警示，如我们预期上周股指出现了瀑布式下跌，虽然周末略有回升，但震荡调整的大格局依然没有改变。我们始终强调随着新股超常规发行开闸日的临近，在美国QE政策逐步淡出的大背景下，未来新兴市场的资金面必将面临严峻的考验，所以我们依然坚持中期趋势偏弱的观点。从技术面分析，目前股指仍在的范围内，短期股指依然受到短期均线的压制，成交量的背离也反映出市场做多力量的有限，由于本周两会即将召开，因此短期股指宽幅震荡的概率较大，投资者还是应保持谨慎静观其变。