高考加油申万宏源指数成交双双下降首家三类股东企业魏家

申万宏源：指数成交双双下降 首家三类股东企业上会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月新三板一级市场受交易制度切换影响，摘挂牌均减少。截止1月末，新三板挂牌公司共11606家。

本月新挂牌85家公司，新摘牌109家公司。摘挂牌公司均比上月减少，但新三板挂牌公司总数已连续3月负增长。新增挂牌公司当中有18家公司营收规模过亿，2家公司净利润超过2000万元。

贝斯达上会，作者：三类股东问题再突破。截至月末，公告进入IPO辅导的挂牌公司共571家，与上月持平。本月有10家新三板挂牌公司上会，场景等级越高获取高级魂的几率越大。　　滚滚长江东逝水, 浪花淘尽英雄。8090游戏天天有新服3家过会，1家暂缓表决，6家被否。贝斯达成为首家上会的含有“三类股东”直接持股的新三板企业。

这是继1月12日证监会明确新三板“三类股东”审核政策之后，“三类股东”问题解决的又一里程碑。

年初定增预案、募资均回落。1月新三板企业拟募资总额为69亿元，环比下降34%，实际完成募资总额90亿元，环比下降52%。拟募集金额较高的公司有纽米科技，预计募资12.2亿元。实际募集总额较高的公司有武侯高新、湘财证券和泽生科技，分别募资17.56亿、15.18亿和5.04亿元。

上市公司并购挂牌公司进度放缓。1月新增上市公司并购新三板公司事件5例，比上月的9件有所减少。交易金额较大的并购事件包括隆盛科技3亿收购微研精密100%股权、柯利达2.59亿收购赛翼智能70%股权等。

1月新三板二级市场新交易制度下，成指指数、成交金额断崖式下降。自1月15日开始，盘中协议转让切换为盘中竞价转让，协议转让调整到盘后进行。月末三板成分指数为1105.97，环比下降13.28%，成交68.63亿，环比减少64.2%；三板做市指数继续下跌到953.27，环比下跌4.06%，成交21.26亿元，环比减少44.6%。成指指数、成交金额单月下降幅度均为历史最高。

挂牌公司放缓做市进出，做市商收缩战线。4家公司转做市，17家公司转竞价。做市商收缩战线，对16家公司追加做市；54家公司发生做市商退出。新增做市商较多的公司有合全药业（15家），做市拓展较多的为东莞证券和联讯证券（均新增做市3家），退出做市较多的为东吴证券（退出做市10家）。

新三板估值中枢继续下降新三板整体估值中枢继续下跌，所有板块估值也重回颓势。截至1月底，新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值）为21.78倍，与A股各板块估值差继续缩小。

新三板基金将在4月迎来到期小高潮未来三个月将有70支新三板基金产品到期，资金总规模为65.6亿元，其中4月到期的基金共有43支，资金规模总计为39.5亿元。将在1月到期的较大基金产品包括：新富创赢定向增发4期，3亿元、南方骥元-新三板1号，0.65亿元和浙商金惠先锋1号，0.5亿。将到期基金可能的持仓股包括百合、好买财富和数据堂。