高考加油医疗保健防御先行医药为上荐11股魏家

医疗保健：防御先行医药为上 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

未来三个月是反弹时间，每一次回踩都是买入时机我们最近两期漫谈中提及，《系统性风险释放后延续上半年风格》、《市场或迎来中级反弹，防御为先医药为上》，到本期我们的题目是《中级反弹行情基本确立，防御先行医药为上》。上周贸易战2000亿美金的利空都没有能阻止市场继续反交友不慎她跌进万劫不复的深渊弹，未来一个季度黑天鹅很难再有，市场反弹将持续。观点：从目前起三个月时间内是反弹时间，每一次回踩都是买入时机。我们的意见是按照2019年估值切换去买，依然买入市场公认的大小细分领域龙头。2019年宏观形势不容乐观，医药等消费行业有可能在这一波行情中透支2019年的业绩。

后周期的消费行情还未走完，仍是大多头趋势从投资的时空上来讲，我们认为后周期的消费行情还没有走完，恒瑞医药、爱尔眼科和乐普医疗连半年线都没碰到，现在依然是大多头趋势，贵州茅台也只是接触了半年线，年线还没碰到。这一波中级反弹或许迎来医药等消费公司的高潮，预期从现阶段到十月份。

消费和周期有可能先后共同演绎中级反弹行情从大环境上来看，目前的情况类似于2010年的下半年，处于后周期时代。当年4万亿投资后的的弊病显露，预期房地产、基建、欧美经济环境复苏都很不好，也有一些国际政治因素在里面扰动。2010年上半年以有色、煤炭和钢铁为主的周期行业暴跌40%，没有人看好周期。今年和当年很相似，周期的供给侧改革不但没有放松，而且更加严格。今年周期的盈利比去年还要好；但是对未来预期不好，去杠杆对实体经济的深层次影响大概率今年是看不到多少，周期的盈利状况全年不会差。2010下半年周期起来是预期通胀要来，今年大概率是预期输入型通胀。消费和周期有可能先后共同演绎这一波中级反弹行情。

重点推荐：药明康德、乐普医疗、白云山、长春高新、天士力、一心堂、翰宇药业、我武生物、基蛋生物、欧普康视、东诚药业、京新药业。

风险提示：后又在2007年一存一废。政策落地不及预期，行业竞争加剧