地产楼市平淡不惊荐股蹭飞

地产：楼市平淡不惊 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

尽管高盛投行业务第一季度营收创7年以来最高水平[摘要]

行业动态：地王频出，房地产融资开闸时点再度延后，政策层面从紧动向显现。

9月15日，凤凰：地王频出引中央重视：7城市被住建部约谈、郑州限购升级、房企融资开闸的时间再度延后，在楼市和土地市场上演疯狂之际，楼市调控的政策层面正在表现新的收紧动向。

9月14日，新京报：我国将有规划地试点"老年人住房反向抵押养老保险"，具体操作办法和实施计划，有望明年一季度出台。

9月1 日，南方：首套房贷款政策步步收紧四季度贷款难度或更大。与广州、深圳等地多家银行停止办理住房贷款一样，东莞也出现了停贷的银行。而目前仍然可以受理住房贷款申请的银行，利率则出现10%到20%的上浮，办理日期也都难以确定。

世联地产（002285）发布代理销售金额超过2000亿元的公告：从201 年1月1日至9月9日，公司累计实现代理销售金额2,017亿元。

上周楼市：上周楼市成交环比增4%上周（09月07日至09月1 日）， 个城市楼市成交量为4.7万套，环比增长4%，同比增10. %，为2012年周平均成交量的111%。从年初至今， 城市楼市累计签量仍同比增17. %。

上周，十大城市的楼市成交量大约2.1万套，新增供应约为2.56万套，十大城市统计出的成交与供应比为8 .7%；供应量略大于成交量；可售存货为67.5万套；我们以最近半年的平均销售量衡量的楼市静态去化周期略升至7.9个月。

股价表现：上周地产板块走势弱于沪深 00指数上周，地产板块涨幅5%，弱于沪深 00指数5.6%的涨幅。从年初以来，房地产行业指数累计涨1.5%，房地产板块收益强于大盘走势。

投资建议：

1、本周地产股在周一、周二两天随权重股一起阶段性反弹，随后几天表现平淡。8月末9月初，因房价上涨偏快7城市被住建部约谈、郑州限购升级、房企融资开闸时间再度延后、一线城市土地市场地王频出、房地产按揭贷款政策步步收紧，额度受限，利率出现不同程度的上浮，这一系列现象反映出政策从紧的预期或再浮现。金九前两周，成交量方面表现稳定，供给缓慢上升，一线城市如北京等别墅项目供应放量，需求旺盛。

2、我们仍然维持行业"谨慎推荐"评级。个股方面，依旧看好经营稳健，快速周转的龙头万科、坚持推荐受益于城镇化、模式独特的华夏幸福，建议关注轻资产运营模式典范世联地产、被忽略的商业地产运营商阳光股份。短期重点推荐闽系地产新秀泰禾集团。