行业电气设备阶段性调整带来趋势性机会荐1股

电气设备：阶段性调整带来趋势性机会 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周观点：阶段性调整带来趋势性机会近期板块波动主要源于市场对下半年行业景气预期变化，主要体现在光伏国内装机及电动车缓冲期后的产销量，我们认为阶段性股价回调将孕育买点，但投资节奏或因各板块景气向上时点差异而有分化：1）光伏方面，因政策发布时点较晚，市场对年内实际装机增速预期或有下调，但下半年竞价等项目推进叠加海外需求依旧强劲，旺季开启将推动行业景气加速向上；风电仍处于行业抢装与企业盈利修复周期当中，当前时点我们认为两大板块迎布局良机；2）新能源车方面，机构持仓及板块龙头估值接近历史低位，市场正逐渐消化短期增速回落预期，下半年或将迎来中长期配置机会； ）工控及电龙头已进入绝对收益的配置区间，当前估值处于历史低位。

新能源汽车：抢装趋势延续，全年平稳增长当前市场主要关注过渡期结束前后的产销走势，我们认为考虑抢装透支的影响，预计月新能源车排产环比会出现回落，8月份起重返环比增长趋势。从全年维度看，在运营端高景气、部分明星私人消费车型以及购置补贴之外的政策支持下，全年能够维持在150万辆左右。从投资角度看，我们认为市场对于补贴退坡后产销增速回落有比较充分的预期，且当前电动车板块持仓及龙头标的估值也接近历史低位，下半年板块存在估值修复以及中长期配置的机会。

风光储：调整迎布局机会，中期加速向上本周光伏板块延续较弱走势，或源于市场仍在反应国内装机预期的不确定性，以及短期缺少强催化剂，对此我们认为：1）此前能源局表态2019年光伏装机稳中求进，预计后期竞价项目工作有望加快推进，保证国内装机；2）海外市场目前来看爆发增长趋势明显，且有望持续超预期，例如本周美国取消光伏双面电池组件201关税，有望带动美国市场需求快速增长。后期，随着行业旺季来临，以及企业业绩逐步发布，板块有望加速向上。风电方面维持此前观点，行业加速抢装趋势明确叠加企业盈利水平逐步修复，企业业绩有望维持快速增长。

电力设备：工控及电龙头进入绝对收益配置区间5月制造业PMI再次回落至枯荣线以下，反映宏观经济增长仍在震荡筑底阶段，明显拐点的出现尚需时日。而工控及元器件板块主要龙头的估值目前已回落至历史较低位置，如汇川技术、宏发股份及正泰电器等。我们维持上述标的已进入绝对收益配置区间的判断。电方面，我们认为，电投资的结构性变化他们也将很快进入新一轮讨价还价。已经愈发明显，自动化及信息化投若在在合服的过程中出现的纰漏我们会作出一些额外的补偿资的力度保持增长，继续维持推荐国电南瑞。