高考加油安信证券2017年是投资关注的最佳时点魏家

安信证券：2017年是投资关注的最佳时点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■写在前面：为什么在当前时点，我们建议关注车联（V2X）产业链上的相关投资机会：（1）截至2017年3月底，公安部数据显示全国汽车保有量首次超过2亿辆，且仍保持快速增长，其中联车辆数量增长更为迅速，为V2X产业发展提供了庞大的车辆基数；（2）国家对车联发展政策不断倾斜，2016年8月工信部发布“智能联汽车发展路线图”；此外，与V2X相关的通信技术正在加速成熟，特别是我国拥有知识产权的LTE-V通信技术，得到了国内各方的加速布局；（3）车联相关标准化工作正在加快，行业规范化时代正在来临。（4）通过年车联公司的年报梳理，营收和净利润增速逐年下滑，2016年净利润增速甚至达到-91.3它的搜索流量最多会失去15%。1%，反观A股车联公司在经历了2015年小幅下滑之后2016年触底反弹，我们认为新三板相较于A股车联公改为水冲厕所。24小时有人值守司，具有经营时间短、企业规模小等特点，成长和发展具有滞后性，再叠加技术完善和政策推进，我们认为2017年下半年是新三板车联公司迎来拐点和企稳的时候。

■经典案例入手，战略视角来抛砖引玉：（1）上汽通用：2025战略，加码车联，2017年3月27日，上汽通用正式公布了“2025战略”，非常详细阐明了公司每一年在车联领域的布局和升级；（2）上海车展：

a.作为三星电子旗下全资子公司哈曼国际是比较有代表性的推出“车联”战略的公司，展示了智联汽车、汽车音响和智联科技等领域的多款创新技术解决方案。b.高德地图提出“四驱战略”，全面展示高德车联、自动驾驶地图、交通大数据、开放平台四大板块的能力。（3）爱立信：2017年4月13日，携手一汽及中国移动发力智能商用车车联。我们认为2017年上半年，各大知名车厂和互联企业积极布局对于产业发展具有带动和示范效应。

■需求+供给双剑合璧，车联将迎来实质性进展：（1）需求端：我国车联市场发展起于2009年，2010年车联渗透率仅为4%，2015年达到10%。我们在年初报告《2017年消费新趋势与地域、人口、年龄专题：你的消费正默默升级》中指出，后已经成为消费的主力人群，而在车联消费方面更是得到显现，车联C端个性化服务市场空间很大。2016年，我国汽车保有量达到1.94亿辆，根据我们测算预计2020年我国汽车保有量将超过3亿辆，预计2020年我国车联市场总体市场规模接近2000亿元。（2）供给端：整车厂与互联巨头相互博弈，合作共赢是出路，以通用、丰田和福特为代表的巨头车企是比较早一波的布局车联的整车厂，尤以Onstar、G-Book为代表。此外，以BAT为首的互联大局也自2014年开始行动，以地图为入口加入车联的争夺中来互联之战，形成了整车厂+互联共同发力的局面。