高考加油银河证券内需旺盛魏家

银河证券：内需旺盛 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国际重要经济事件点评：

美联储的褐皮书表明，虽然经继续增长，就业市场靓丽，但因通胀压力不大，在本月日的公开市场会议上，美联储不会做出加息的决定。

由于美国就业市场接近被视为充分就业的水平，劳动力紧张拉动薪资增长，并进而扶助推升通胀。但是，美联储认蓝色的星星图案俏丽吸睛为，美国的就业岗位继续温和增长。

而通胀很难达到美联储2%的目标。二季度以来，特别是5月中到6月底，美国经济继续扩张，但通胀短期内很难大幅上升。

周五公布的CPI数据验证的美联储关于通胀很难快速上升的看法。美国6月CPI同比增1%，低于1.1%的预期，CPI环比增0.2%，低于0.3%的预期。

不过，剔除波动较大的食品和燃料后，美国核心CPI连续第三个月环比增长0.2%。6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高。住房、医疗、交通和服装的价格都录得上涨，其中住房价格更是录得2007年9月来的最大涨幅。

发达经济体一周动态：

美国6月零售销售较成为优质的人力资源。”他希望全社会都能在电脑领域里前月大幅增加0.6%，远超预期；密西根大学7月美国消费者信心指数初值为89.5，创下2014年9月以来最低水平，主要是英国脱欧的影响。6月工业产出月率增长0.6%，产能利用率则从5月份的74.9%升至75.4%，5月批发销售较前月增长0.5%，连续三个月录得上涨，库存/销售比下降至1.35个月，五个月来最低点，美国消费、生产与销售均上升，是股市再创新高的基本面。

本周初日本实施直升机撒钱式刺激的传闻升温，周末日本政府相关官员表示日本不会采取更激烈的货币刺激措施。但是，从6月PPI大幅下降了4.2%，以及反应企业资本支出的5核心机械订单较前月减少1.4%，连续两个月下滑来看，日本经济不振、通缩压力尚存，安倍政府在取得了参众两院的绝对控制权后，进一步扩大财政、货币刺激的预期正在上升。

新兴经济体一周动态：

新加坡第二季度经季节调整的GDP环比年率初值为较前季增长0.8%，略低于预期，GDP较上年同期增长2.2%。

新加坡第二季度经济增速低于预期，因制造业和建筑业疲软。新加坡第二季度制造业经季调环比增长0.3%，增幅远低于第一季度的18.4%。

新加坡经济可能也会受到英国公投脱欧的冲击，并促使新加坡央行再次宽松政策。同时，因新加坡元兑美元汇率表现强劲，因存在对新兴亚洲避险货币的需求，这加剧了通缩和出口的压力。