高考加油汽车7月汽车产销环比下降同比增速理性回归魏家

汽车：7月汽车产销环比下降 同比增速理性回归 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

据中汽协统计，7月汽车产销分别完成128.58万辆和124.40万辆，环比分别下降7.54%和11.90%，同比分别增长15因此在夏季用电高峰期实行了避峰、错峰用电措施.67%和14.42%。我们认为，7、8月为汽车行业传统的销售淡季，销量同比下滑复合预期，但随着传统销售旺季“金九银十”的到来，汽车产销量将逐步回升。

7月，乘用车产销分别完成99.09万辆和94.62万辆，环比下降5.21%和9.27%，同比产销增速分别为16.42%和1 .55%。7月，乘用车自主品牌占有率较上月下降4.5个百分点。我们认为，汽车下乡和购置税减征政策对自主品牌乘用车拉动效应的减弱、交叉型乘用车市场增长乏力、消费者购买力增强、B级及B级以上车型销量增加迅速，使得自主品牌乘用车市场份额下降。

商用车产销分别完成29.49万辆和29.79万辆，环比分别下降14.59%和19. %，同比分别增长1 .2 %和1 .55%，环比降幅明显高于乘用车，商用车7月底库存与月初持平。

我们认为，传统淡季三季度汽车销量阶段性放缓符合预期，全年仍可保持17%以上的增长，全年汽车销量有望超过1600万辆，长期依旧看好汽车行业，给予汽车行业“优于大势”的评级。

目前汽车板块估值相对较低，成长较为确定，安全边际相对较高，建并将站登录到各大免费的搜索引擎中。议重点关注节能减排政策受惠上市公司及新能源汽车相关上市公司，如江淮汽车、福田汽车、上海汽车、曙光股份、一汽富维。