钢市疲弱暂难改观化工机械网

　　本周（5月日）国内钢材市场运行正如上周所预判的，难改弱势运行态势，建筑钢材、中厚板价格甚至创出年内新低。不过，上周疲软数据的利空效应已经淡去，本周系列利好消息纷至沓来：国务院批复2015年深化经济体制改革重点工作意见；发改委共批复铁路、城轨项目超逾4500亿元；财政部、央行、银监会通知明确2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜；国务院印发《中国制造2025》……即有实际投资项目，又有财政资金支撑，后期钢材需求将得到有效放大，然而政策落地并见效仍需等待一段时间。预计下周国内钢材现货市场继续呈现弱势，矿煤焦钢期货则以震荡偏强为主，后市现货将跟随期货，有望逐步企稳。

　　一、本周钢材市场主要钢材品种价格继续下跌

　　本周国内钢材市场价格弱势下行，截至本周五，（中国）钢材价格指数（SHCNSI）为62点（2682元），较上周下跌1.48%。国内钢材市场 价格继续下跌，其中建筑钢材、中厚板国内绝大多数市场价格创出年内新低，热轧板卷市场价格逐步止跌，冷轧板卷板卷跌势稍有放缓，国标型钢价格表现相对较好。

　　下周国内钢材市场预计将会继续弱势运行。月末恰逢钢厂出货周期的节点，市场资源将有所放大；当前市场心态较为悲观，操作上表现出“降库存、不垫资、可让 价”；受资金所限，市场对实体交易缺乏兴趣；宽松货币政策预期继续加码，财税政策的放松也将有力支撑基建项目的有效展开，然而，政策见效尚需时日，短期内 市场还要积蓄力量，等待资金真正进入实体经济。

　　库存方面，本周国内钢材库存继续下降，市场继续以低库存运行为主。到周末，站重点监测的国内28个主要市场线材库存量在14 .76万吨，较上周末减少4. 6万吨，下降2.94%；螺纹钢库存总量为6 0.14万吨，较上周末减少4.06万吨，下降0.64%；国内24个主要市场及港口热轧板卷库存量在285.54万吨，较前一周减少 .7万吨，下降1.28%；冷轧板卷库存量在145. 万吨，较上周末减少1.74万吨，下降1.18%。

　　二、本周矿煤焦钢期货整体小幅下滑

　　本周矿煤焦钢期货整体小幅下滑，周初延续上周弱势运行，周三明显下滑后尾盘企稳回升，周四、周五震荡上扬，焦煤表现相对较强，见下表。

　　预计下周矿煤焦钢期货以震荡偏强为主，短期持空的风险有所加大。对于螺纹、热卷、焦炭期 货，建议逢低短多，逢高平仓观望；铁矿、焦煤和动力煤期货以中线持多思路为主。铁矿I1509高点看428元/吨和4 6元/吨，低点看416元/吨；螺 纹RB1510高点看2 74元/吨和2 95元/吨，低点看2 8元/吨；焦煤和铁矿考虑逢低做多，同时可以考虑以螺纹、热卷和焦炭的空头仓位对冲套 利；焦煤JM1509和动力煤1509高位目标暂分别看688元/吨和440.4元/吨。

　　三、原燃料市场：铁矿石震荡运行、煤焦欲涨还跌、废钢疲弱不振

　　本周山东、安徽、湖南等地国产矿价格小幅补涨，进口矿价格围绕60美元震荡运行。截止本周五，国产矿价格指数为577元/吨，进口矿价格指数为 59.77美元/吨，分别较上周五上涨1元/吨和下跌1.85美元/吨。经过5月上中旬补库后，目前钢厂库存已有明显回升，港口库存降幅逐步缩小，且后期 到货量将增多，上档压力逐步增大。预计下周国产矿相对稳定，进口矿价格短线冲高后将再度回落。

　　本周国内焦炭市场欲涨还跌，华东部分焦化 厂提价未被接受，华北少数焦化厂则因回款问题，被迫接受钢厂小幅降价的要求，另西南个别钢厂也向焦化厂提出降价的要求。炼焦煤走势明显弱于动力煤，大型煤 企库存压力依然较大，只有少数低硫煤企有意试探性提价。截至本周五，焦炭价格指数为792元/吨，较上周五下跌5元/吨；炼焦煤价格指数为764元 /吨，较上周五下跌14元/吨。预计下周国内焦炭和炼焦煤价格将以稳为主。

　　本周废钢价格整体下跌，其中华东、华北地区钢厂采购价格下调 0元/吨左右，中西南地区下调元/吨，截止本周五，废钢价格指数为15 8元/吨，较上周五下跌15元/吨。近期螺纹钢市场依旧不振， 加上南方暴雨天气的影响，导致小电炉钢厂采购积极性减弱，废钢市场成交疲软，预计下周仍有下跌空间。

　　四、解决地方资金问题为基建加码解决后顾之忧

　　当前稳增长压力较大，加快基建项目投资成为稳增长的主要抓手。

　　本周国家发改委共批复铁路、城轨项目超逾4500亿元；国家重大水利工程—湖南莽山水库21日正式开工建设，这是国务院确定今年开建27项重大水利工程 中的*开工项目，标志着我国重大水利工程建设全面提速。从地方层面来看，进入5月份以来，多地加大稳增长力度，云南、 、广西、江西、湖北等多省份相继发布具有针对性的“地方版”稳增长政策，其中大都针对扩大投资明确了具体目标。

　　在基础建设投资计划加快的同时，近期铁总和地方政府则进入了密集的发债期，发行债券的资金大多投向以铁路为代表的基础设施建设领域。

　　5月15日，铁总发行额度为200亿元的2015年第一期铁路建设债券，以此初步预计2015年度铁总发行的债券额度将超过2000亿元。

　　地方债方面，5月18日，江苏成功发行了首批人民币522亿的地方债，新增一般债券资金用于公益性资本支出，优先保障在建公益性项目后续融资、棚户区改 造、普通公路建设等方面。同日，四川省2015年财政预算调整方案的报告称，四川拟新增地方政府债券155亿元，主要用于铁路、公路、保障性安居工程以及 其他重大公益性项目。

　　除了政府主导的财政投入支持，后续政策还将鼓励通过资本市场和开发性、政策性金融等多元融资渠道，吸引社会资本参与，包括鼓励PPP运作等一系列财政金融举措。民间资本若是能积极参与基建投资，将成为政府主导的基建投资的有效补充，并将有助于提高运营效率。

　　总得来说，政府此前数度出台宽松政策并积极推进地方政府债券发行，有效果但力度仍待加强。预期未来数月宽松政策将继续加码。

　　五、美元再度走强，原油剧烈震荡，大宗商品普降

　　本周受强劲的美国楼市数据及欧洲央行计划加快购债进度影响，美元一路走强，*终升至96.07点，较上周上涨2.66点；欧元/美元报1.110 ，较上周下跌2.28%。

　　石油

　　因美元走强以及全球供应充裕，特别是沙特原油生产多于全球所需，油价本周受到重压，一度大跌 %。但在原油库存再次减少的影响下，美国原油跳涨2%，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货本周收高0.88美元,或1.47%，*新结算价报每桶60.61美元。

　　海运指数

　　因多数类型船舶的运费下降，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数592点，较上周跌45点，跌幅为7.06%。

　　黄金

　　金价本周初再次触及三个月高位1,227.60美元。由于美国经济数据不佳，金价结束连涨收跌，COMEX黄金*新报每盎司1208.6美元，较上周跌10.7美元，跌幅0.88%。

　　股市

　　美国股市道指和标普500指数刷新收盘纪录，本周变动不大。欧洲股市触及数年高位。截至周四，道琼斯指数报18285.74点，较上周上涨 .5点,涨幅达0.18%；

　　国际宏观方面

　　美国经济PPI创5年*大降幅，工业产出连续第五个月下降，新屋开工、营建许可双双激增，4月会议记录显示官员质疑能否在年中开始加息，PMI连续第二个月下滑。日本，第一季度GDP好于预期，季率初值为2.4%。5月制造业PMI初值好于预期。欧洲，5月欧元区制造业PMI刷新1 个月新高，但5月经济景气指数下滑，为八个月以来首次。

　　下周，美国和英国将公布一季度GDP修正值，美国或下修，英国则偏向上修。疲弱的数据将排除美联储近期加息的可能。