走出雾霾爱尔兰国债收益率跌破国际基准创历源泉

交通银行首席经济学家连平进一步指出由于1月17日国际评级机构穆迪将信用评级由“垃圾”Ba1上调至投资评级Baa3，爱尔兰国债收益率出现大幅下挫，五年期国债收益率降至92年历史上最低水平，当前水平甚至低于和同期国债收益率水平。

以上周五的数据为准，爱尔兰10年期国债收益率降至3.275%，爱尔兰五年期国债下跌17个基点至1.625%，低于同期英国和美国国债的1.709%和1.6254%，与国债收益率的息差(溢价)收窄至152个基点。在2011年欧债危机最严重的时候，爱尔兰5年期国债收益率曾一度创下18%的高位。而Markit的数据亦显示，5年期爱尔兰国债信用违约掉期(CDS)保费自2008年以来首次跌至100个基点以下。

在穆迪完成上调动作后，当前已无任何一家评级机构对爱尔兰的信用评级为“垃圾”级别，这显示出爱尔兰经济增长逐渐恢复动力同时政府重获市场融资渠道。去年12月，爱尔兰退出了850亿欧元的国际救援计划，表明该国债务问题已经显著好转。

穆迪的升级使得全球许多因政策规定无法购买“垃圾”债券的机构投资购买爱尔兰国债，而该国国债也将有望被摩根大通EMU投资评级债券指数收录其中。

下图中红色部分为各发达国家10年期国债收益率与美国10年期国债收益率的息差，不难看出，爱尔兰国债与美国国债收益率的息差在欧猪五国范围内已经降至最低水平。