高考加油公用事业2014年三大主线掘金环保板块荐魏家

公用事业：2014年三大主线掘金环保板块 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

201 年度环保概念市场回顾涉及环保概念的个股整体来看201 年市场表现较好，从指数（申万二级）来看全年涨幅超 5%，远远高于大盘整体澳门方面并不会查验表现。这与全年环保全行业始终维持较高景气度有关，另加之全年环境突发性事件多且范围广，同时政策利好频出市场热情高涨。

三中全会中关于环保产业的决定精神三中全会决定中关于环保的决议主要明确从制度上建设生态文明，以纲领的形式提出体制、制度建设在保护生态环境领域的重要性。

从根本上讲制度、体制的建立意味着未来或将以立法的形式确定下来，这将对目前部分环保细分领域中较为混乱的市场带来监管、秩序。

明确了将环保纳入政府工作考核中去，提出要探索编制自然资源资产负债表的先进思路，对领导干部实行自然资源资产离任审计制度。

我们认为也将减少环保产业在经营过程中地方政府可能带来的阻力，对产业发展具有一定意义。

相关决定中提出实行资源有偿使用制度和因此我们只有做出点实际的东西生态补偿制度。加快自然资源及其产品价格改革，全面反映市场供求、资源稀缺程度、生态环境损害成本和修复效益。坚持使用资源付费和谁污染环境、谁破坏生态谁付费原则。我们认为这将加大对环保产业的投资刺激，引入市场机制，增加社会总投入。

三中全会中关于环保产业的决定精神三中全会决定中提及完善税收制度，把高耗能、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围，推动环境保护费改税（即环境税）。

我们认为环境税的出台正是引入市场化手段“倒逼”企业对环保加大投入的一种有效手段，未来将对环保产业市场容量起到巨大影响，有消息称最早明年环保税出台。

三中全会决定重申了对环境监测、监管的作用。建立和完善严格监管所有污染物排放的环境保护管理制度，独立进行环境监管和行政执法。及时公布环境信息，健全举报制度，加强社会监督。完善污染物排放许可制，实行企事业单位污染物排放总量控制制度。对造成生态环境损害的者严格实行赔偿制度，依法追究刑事。

我们认为未来相关配套法律法规的出台将使环保更具强制性，对产业发展也极为有益。

需求、投资或将是环保设备行业起飞的助推器我们判断在政策指引下，2014年环保设备类固定资产投资增速或仍将保持较高增长。根据环境保护“十二五”规划中对于环境保护投资规模的提法，总规模将达到 .4万亿元人民币，而根据“十一五”末年投入4500亿的投资规模测算，则“十二五要”期间投资年均复合增长率应在16%以上。

《“十二五”节能环保产业发展规划》中明确，节能环保产业产值年均增长15%以上，到2015年，节能环保产业总产值达到4.5万亿元，增加值占国内生产总值的比重为2%左右。

环保产业市场空间巨大的同时，作为节能环保的基础环保设备制造业亦极具潜力，我们预计“十二五”期间环保设备投资总额约1.5万亿左右，未来两年平均增速在60%左右环保设备产业的主题性投资机会其一、环保设备产业受政策面影响较大，因此主题性投资机会往往与相关政策利好出台息息相关，具体来说有较为较明确的重要环保相关政策出台前后，其中包括行业各类标准的公布、产业远中近期规划、财税扶持政策、技术推广名目录等。

其二、事件类主题。环境安全与公众生活质量密切相关，并愈发受到关注，加之当前“环境突发事件”愈发频繁，例如全国部分地区的“雾霾”天气，该类事件经过市场的“放大”、“联想”对相关细分环保设备领域短期内造成较大影响，主要表现为市场异动。

我们认为随着政策的逐步出台、兑现，加之事件性主题的短期效应明显，而同时相关领域内上市公司业绩得到释放，未来由内在价值驱动的投资逻辑将会真正受到市场追捧。