高考加油日常消费品业绩仍是核心荐7股魏家

[摘要]

投资要点：

三月份沪深 00跌幅 .11%，食品饮料跌幅5.4 %，跑输大盘2. 2个百分点，在申万28个一级子行业中排第25位。

食品饮料板块PE（历史TTM_整体法）今年相较于上月有所下降，目前在 2倍位置，但仍然超过历史平均的29倍；相对全部A股的估值溢价为1.8倍，历史平均为1.71倍。

4月上市公司将陆续完成2017年报的披露，业绩稳定向好的公司将体现出长期投资价值，目前行业估值有所回落，建议择机这位扎着马尾辫、圆脸蛋的18岁北京姑娘在接受采访时表示布局。但食品饮料行业经历了两年多的火爆行情，目前市场的焦点已经逐渐转移出消费，因此对行业整体评级调低至“同步大市”评级。

白酒方面，无论是春节期间中高端白酒需求的强劲还是糖酒会的火爆，都侧面印证了白酒行业的高增长仍具有持续性。但由于资本市场经历了两年连续的大涨，对白酒的预期已比较充分，估值也有所体现。从草根调研的情况来看，中高端白酒的渠道库存尚未出现明显的泡沫。

我们预期一季报白酒行业仍会出现营收的高增长，高端白酒保持稳健，次高端区域强势品牌存在超预期的可能，重点关注泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒和山西汾酒。

大众食品行业复苏有所显现，我们仍然建议关注各子行业龙头，酒类中的青岛啤酒，乳制品中的伊利股份、调味品中的海天味业、恒顺醋业以及涪陵榨菜，休闲食品的好想你、绝味食品。

风险提示：食品安全风险；消费需求回落风险。