高考加油国都证券新规下重启IPO增添第二波反弹动魏家

国都证券：新规下重启IPO 增添第二波反弹动力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点市场统计估值信息1、风险偏好快速修复，市场放量反弹。上周后半段，在十三五规划建议、习总书记定调未来五年年均增速底线6.5%、两岸领导人历史性会面、人民币即将纳入SDR货币篮子及年底改革文件密集出台落地等利截至2月25日好因素提振下，市场风险偏好得到快速修复。在非银金融板块强势引领下，上周市场呈现放量反弹行情，符合我们上周策略周报《反弹途中震荡市，重在优化持仓布局》的分析判断。

2、新规下重启IPO，有望增添第二波反弹动力。此次发行新规是朝着市场化、法治化并重的注册制改革方向迈进，其中改革重点包括取消新股申购预缴款、简化程序提升效率、以审核信息披露为重点、完善新股发行定价机制、强化中介机构与监管等。新规下重启IPO，有望增添第二波反弹动力：（1）在坚持上按市值申购、也正因如此下有市值门槛规则下，打新预期风险收益率相较于债券、理财产品仍具有一定优势，因而IPO重启后有望吸引增量资金入场配置股票，尤其是低波动、流动性好的价值蓝筹股；（2）取消申购时全额预缴款规定，改为确定配售数量后再缴款的新规则，将极大缓解新股申购期间的资金分流与冻结压力，并将大幅减少因申购新股资金所需而被动卖股、货币市场资金利率波动等压力。