期货市场蛇年回顾马年展望的

期货市场：蛇年回顾 马年展望

农产品：走势分化

2013年，中国内地的农产品现货、期货市场走势分化、表现不一;多类产品出现了历年不见的拐点，可能为2014年的投资市场带来更多的机会。

受国际投机机构炒作美国天气的影响，豆类产品交易活跃，价格整体向上，波动幅度增大，其中豆粕期货最高涨幅达到了11.89%，棉粕产品的走势与之类似。

baidu予以降权处理; 由于国内食品、餐饮行业极不景气，且港口库存压力较大，油脂类产品价格接连走跌。棕榈油期货价格由去年年初的6995元直线下跌至去年12月31日的6046元，跌幅高达13.6%。

而在家禽肉蛋等农副产品领域，猪肉价格维持高位盘整，较前年底变化不大。鸡肉价格仍呈现出低位震荡的格局，拖累期货市场新品鸡蛋期货继续走跌。

2014年展望：

可关注棉花、玉米产品

中国期货(广州)投资分析师招泳勤认为：油脂类产品有望低位成功筑底，构成大幅度反弹格局。而家禽肉蛋类产品继续走跌的可能性更大。豆类市场延续冲高回落走势的可能性偏大。而在国家储备政策发生调整的背景下，机构对于棉花、玉米产品寄予厚望，值得关注。

油气产业

市场化趋势不可逆转，改革力度历年最大

2013年对国内油气行业来说，可以称得上是改革开放以来改革力度最大的一年。其中，成品油方面，国家发改委将成品油调价周期缩短至10个工作日，同时取消挂靠国际市场油种平均价格波动4%的调价幅度限制，并推出油品质量升级价格政策，实行优质优价。

在新政指导下，2013年国内成品油价共历经了15次调整，其中8涨7跌

。隆众石化数据显示：2013年全年国内油价累计调价汽油上调5元/吨，柴油下调15元/吨，较年初价格水平基本持平，也与国际油价关联度加强。

与之相对的是，国际油价2013年一年呈现大幅波动振荡走势，高至110.53美元/桶高位，低至86.68美元，年初93美元开盘，年末收在约99美元高位。

天然气方面，国家发改委宣布自去年7月10日起，调整非居民用天然气门站的价格，并将其分为存量气价和增量气价。

而在去年年末，十八届三中全会将市场在资源配置中所应发挥的作用提到了决定性的高度，预示着我国油气行业的市场化改革趋势不可逆转。

受政策重视、油价上涨、需求稳健等利好因素的支撑，多数油气类上市公司的业绩可圈可点，好于其余蓝筹板块企业。中国石油(7.71, 0.01, 0.13%)去年前三季度净利润增长10%，中国石化去年前三季度净利润增长23%。

2014年展望：

油企或面临分拆重组

中央财经大学傅晓霞教授等业内人士预期：油气企业很可能将迎接巨大变更。一方面，包括中国石油在内的大型国企很可能被拆分与重组，公平、公正的市场化竞争机制将被建立起来。另一方面，天然气行业将迎来大力发展的时期，行业利润、经营范围有望进一步扩大；新能源领域将迎来新一轮的投资高潮。

钢铁行业

去年钢价跌3%今年有望筑底

2013年钢铁行业处在高位回落后的震荡找底过程中，全行业依然呈现出不景气的现象。去年二季度，受国家环保政策的影响，机构预期钢铁产能将下滑、钢铁业投资门槛将提高，但形成的利好影响仅昙花一现，难改产能过剩、价格低位盘整、贸易商观望的大市。

其中，广州螺纹钢现货主力品种去年年初3990元每吨开盘，最高至去年2月底的4120元高位，去年12月31收在3860元每吨位置，年跌3.3%。

而从上市公司业绩来看，去年三季报、年报预期亏损者依然数量众多，其中，柳钢股份亏损了257万元，杭钢股份前三季度亏损了3129万元，南钢股份亏了2752万元，首钢亏了3.91亿元。不过，由于2012年亏损状况更加严重，从国家发改委的数据来看，2013年前10个月钢铁行业整体利润同比上涨了近40%。

2014年展望：

熊市格局不变但风险减少

我的钢铁首席分析师贾良群认为：2014年，钢铁行业熊市格局不变，但风险减少，有望成功筑底。利空因素主要还是产能过剩，2013年内地市场依然新增了6千万吨的粗钢；2010~2011年地方大规格投资钢厂造成的恶果还没有被完全消化；中国经济从高速发展向中高速切换时，钢铁产品的需求量不可能在短期内发生巨大增长。

而在国家环保政策的促进下，产能落后的企业可能在2014年遭遇淘汰，全行业有望建立起新的秩序与平衡。