高考加油建材一带一路催化剂不断荐股魏家

建材：一带一路催化剂不断 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周，一些主要的行业变化集中在“一带一路”领域： 会见卢森堡首相贝泰尔，支持建设郑州－卢森堡“空中丝绸之路”； 表示中国将推动新一轮高水平对外开放，希望华商积极参与“一带一路”建设和中国同世界各国的经贸合作； 在推进“一带一路”建设工作会议上强调，要抓住机遇、正确把握，推进建设和平、繁荣、开放、创新、文明丝绸之路。还苹果公司已经很久没有推出革命性产品了是强调，行业的基本面是在不断改善过程中。

我们认为，“一带一路”当前配置价值较高：一带一路峰会提出的金融支持是非常实在的，对一带一路建设作用最大、最直接。一带一路作为长期战略，未来还会持续有催化剂，比如9月的厦门金砖国家会议等等。“一带一路”超跌源于市场交易结构过于集中，但公司基本面和中长期比较确定的成长性支持股价逐步上行，建议在左侧布局。看好葛洲坝、中工国际、北方国际等。

看好基建设计板块：一般政府换届1年后，设计需求会比较旺盛，而且随着中西部地区基建投资加速，以前项目设计的短板亟待补齐，今年新疆就是很好的例证。

现在设计板块公司估值在20倍左右，未来保持 0%以上复合增长确定性高，轻资产，未来业务向环保检测、PPP等相似领域都可延伸。看好苏交科、中设集团。

家装板块可以加强关注：长期看家装有很强的消费属性，受益于类标准化带来的集中度提升和消费升级；短期看家装板块今年订单很好，收入都在加速，今年业绩有望超预期；没有涨过的家装板块可以积极关注。

核心推荐标的：

葛洲坝：17年28%增长，PE12X。增长最快的综合性建筑央企，国内外不断积累优质运营资产，长期看是中国版VINCI。公司激励好活力强，建筑业贡献65%利润，最早做PPP，利润率逐步提升；国际工程实力强，一带一路建设先锋；大力发展环保业务，预计17国土部近期对中国页岩气各个示范区的生产开采情做了最新一轮的摸底和考察年资源再生业务收入220亿，同比增长62%。集团有限制性股票激励计划，经测算葛洲坝后续每年需保持20%左右增长，确定性高。

中工国际：17年2 %增长，PE15X。商务能力极强的轻资产纯一带一路标的：在海外工业、农业、环保、交通等工程领域有良好的品牌形象和强大的竞争力，海外有50余个分子公司，强大商务能力和广泛渠道布局是核心竞争力。17年订单新签和生效都非常好，长期业绩增长确定性强。

苏交科：17年 0%增长，PE21X。苏交科是中国版的AECOM，战略清晰：交通、市政设计依靠内生提高市占率，凭借收购美国环保检测龙头TA的技术优势，国内靠外延+内生大力发展环保检测和治理业务。年初订单高速增长，增发拿到批文，利益理顺，未来三年 0%复合增长确定性高。

建议关注的优质标的：金螳螂（17年15%增长，PE14X,类标准化家装最有力竞争者，特色小镇和一带一路业务为主业稳定增长提供保障）；北方国际（17年 7%增长，PE21X，订单充足，集团对一带一路重视程度提升，未来市场和资源导入上市公司）。