幸福快乐华鑫证券年末行情助推传媒板块演绎依依不舍

华鑫证券：年末行情助推传媒板块演绎 普京5日声明说 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

（2014/12/0 -2014/12/09）共有5个交易日，我们的主题模拟组合股票仓位约为80%，当期组合收益率8.99%，中证800指数4.11%，组合跑赢基准指4.88%。

市场宽幅波动加剧，关注行业轮动表现机会。市场近期股指涨幅过快导致市场在中证登收紧信用债回购质押门槛这一消息的影响下顺势下行，市场出现宽幅调整。但我们认为，市场的上涨逻辑并未完全改变。从板块关注方面来看，我们仍建议关注蓝筹股，特别是房地产的表现机会。

本期重点关注主题：年末行情助推传媒板块演绎政策引导产业发展方向，多部门联合促进发展。近期，关于文化传媒板块的扶持政策频频出炉，一是对于税收的减免政策，二是鼓励文化事业单位进行体制转型。两项通知均是对于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的延伸,推动传统媒体和新兴媒体融合发展”的产业发展方向。

文化传媒兼并重组推进，国有上市公司受益明显。由于历史原因，我国传统传媒行业一般都是以区域性的国有企业为主。财政部新政出台，体现了推进文化传媒体制行业转型的基本思路，也有利于区域性国有传媒公司对相关区域产业的吸收合并。

主题投资建议：从估值方面考虑，当前传统媒体行业估值水平较低。我们认为可重点关注转型中的传统媒体国有公司区域龙头。在政策鼓励国企改革、文化传媒企业转型融合发展的双重利好背景下，转型的优质传统媒体、国有新媒体是未来数年重要的投资方向。

主题配置策略及投资组合主题配置建议：本期我们建议关注的主题包括改革、产业变革和事件性驱动三条主线，具体主题有国企改革、新能源汽车、智能家居、风电、核电、分布式光伏、特高压、配一二次设备和LED、 D打印、机器人、高铁概念、去IOE概念值、军工板块。

本期主题配置维持不变，持有蓝色光标、保利地产、华泰证券和上海医药，组合权重根据市值相应调整几乎一点都没有。