中原证券等待趋势明朗配置医药和跨境电商板哈

中原证券：等待趋势明朗 配置医药和跨境电商板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

结合以上三种行业配置逻辑，我们本周以防御性策略为主，继续等待行情明朗后再加操作力度，因此，本期建议配置医药和跨境电商板块。

投资要点：

只要600元上下;厦门出发到桂林 上周推荐跨境电商板块跑赢大盘：上周推荐的跨境电商板块5个交易日累计上涨7.05%，而同期上证指数上涨0.26%，组合跑赢大盘6.79%，组合表现跑赢大盘。截止10月27日，行业投资组合累计上涨277.81%，累计跑赢上证指数206.40个百分点。

大盘上攻乏力，短线仍需整固：上证综指在冲高 457点后遇阻回落，但量能仍维持在近期较高水平，近5个交易日上证综指累计上涨0.26%，各风格指数中，创业板、中小企业板领涨，各行业指数军工、医药和计算机领涨各行业板块。

场内资金稳定性较差，融资融券投资者仍较为积极：近5个交易日，大盘资金累计净流出162.84亿元，显示在反弹中后期，场内资金稳定性相对较差。截止10月26日融资融券余额10240亿元，资金流入速度仍未明显减缓，显示激进投资者仍较为积极的参与反弹行情。

行业配置之市场逻辑：指数上下两难，板块热点缺乏持续性，市场仍在等待十三五规划落地后的投资机会。因此，仍可采取轻指数重板块轮动的方式来进行布局，重点布局十三五规划和偏防御性的板块。建议关注医药、通信等板块。

行业配置之主题投资：从近期即将发生的主题事件来看，十三五规划、法国总统访华和双十一等将会刺激农业、智慧城市、环保、跨境电商等板块的阶段性投资机会。重点关注环保、跨境电商板块。

行业配置之资金面及估值逻辑：5日换手率中计算机、轻工制造和机械设备等板块5日换手率排名靠前。换手率差指标中，排名靠前的分别是计算机、电气设备和轻工制造等板块，其中，计算机板块已连续六周融资净买入和换手率指标都排名靠前，但已出现明显的滞涨情况。