房企再融资有望重启利空房地产信托美食

尽管该方案尚需获得证监会审批通过，但新湖中宝此次推出增发方案，意味着上市房企再融资长期暂停后，或将迎来有条件放开。

“上市房企 年来的首次再融资方案，或许会成为下一轮上市房企再融资投资方向的风向标。” 日，山东中原地产公司投资顾问部总监薄夫利接受经济导报采访时表示，在现有政策背景下，上市房企再融资门槛相对较高，此次拟投的棚户区改造项目或可成为参考方向。

“差异化”调控趋势

值得注意的是，自2010年以来，房地产企业上市、再融资以及重大资产重组等事项，已连续 年低迷。

早在2010年4月17日出台的“国十条”就明确规定，对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，不得发放新开发项目，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。

同年10月，证监会在其官发布“暂停房地产企业重组申请”的稿。

随着房企重组申请和再融资审批相继暂停，自此之后，国内上市房企在内地资本市场的再融资大门全部关闭。

新湖中宝此次再融资方案，显示出当下国家房地产政策正逐步从严峻的调控转为差异化对待，以期合理引导行业发展。

新湖中宝所选择的“差异化”切入点，则是棚户区改造。公告显示，此次公司募集资金总额不超过55亿元，全部用于公司在上海普陀区及闸北区的棚户区改造项目，即“上海新湖明珠城三期三标段、四标段”项目及“上海新湖·青蓝国际”项目。

导报注意到，新湖中宝在公告中提及了多条政策利好———

今年4月下发的《国务院关于落实〈政府工作报告〉和国务院第一次全体会议精神重点工作部门分工的意见》提出，要加大各类棚户区改造。今年6月， 总理在国务院常务会议上提出，要研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善的政策。会议决定，要进一步增加财个个张扬。简从7楼坠至3楼平台花坛内单的动作政投入，引导金融机构加大对棚户区改造的支持，鼓励和引导民间资本参与棚户区改造。

“此次定增方案的募资投向，符合目前国家加大对棚户区改造信贷支持这一政策导向。”新湖中宝董秘办工作人员接受导报采访时表示。

利空房地产信托

久旱逢甘霖。新湖中宝的定增消息，使得近期低迷的房地产板块集体飘红。

统计显示，2日，房地产概念股多数高开高走。除新湖中宝涨停外，(,)、(,)等涨幅超过6%。此外，(,)、(,)等龙头房地产个股高开后涨幅也超过 %。

实际上，尽管证监会并未作出明确表态，但上市房企重组、再融资即将开闸的消息，6月起就已经在业内传播。

导报注意到，进入7月份以来，两市已有多家涉及房地产业务的企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌，如新湖中宝、(,)、(,)、(,)等。

“结合中央半年经济会议对地产业的表态，市场很自然联想到房地产融资政策可能即将发生改变。”国际财务管理师山东中心主任王陈认为，如果整体政策略有放松，对房地产企业将是一个利好；但是，上市房企再融资有条件重启，也可能会对房地产信托业带来冲击。

王陈介绍说，房地产融资趋紧，使得房地产信托的发行规模急速扩张。用益信托统计显示，今年上半年60家信托公司发行的房地产信托规模达到1466.77亿元，同比增长58.72%。而去年全年，集合类房地产信托规模为1496.52亿元。这意味着，今年上半年的发行规模已经接近去年全年。

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