高考加油半导体电子设备手机规格升级带动供应链扩大魏家

半导体、电子设备：规格升级带动供应链扩大获利空间 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周核心观点：本周电子行业指数周跌2.6 %，全行业198只标的中，扣除停牌标的，本周上涨标的只有46只，也是继七月上旬单周大跌以来，第二次周跌幅超过2.5%。而且特别需要注意的一点是，最近两个月我们电子板块上涨的两块核心：漂亮50的白马标的与一二季度错杀的小票标的都出现了一定程度的回调，而前期领涨的次新板块更是这轮下跌的主力军，跌幅排名前十标的基本清一色的次新股。我们对这一现象可做一归纳：首先漂亮50的白马成长中，电子板块的标的，基本上均已经达到了各自近三年来估值的新高，并且已经超出了行业“适宜”估值中枢（目前约为 0- 5倍）；其次，一二季度错杀的小票，在这轮上涨后，虽然估值未见新高，但是也已经达到了行业“适宜”估值中枢的区间，增量资金入场逻辑支撑不足；第三，中报披露期临近，从去年三季度开始至今的多次电子行业独立充分发挥市场在资源配置中的基础作用。十八届三中全会提出全面深化改革行情已经对今年的业绩成长有了充分的预期，中报答卷是否能继续超预期，是易见难行的事情，同时，次新股整体的调整，亦已说明了资金的风险偏好在逐渐降低。因此，虽然我们认为近期部分标的仍有稳定或小幅上行的空间，但行业整体在中抱期可能面临的是一个盘整向下的局面，我们降低行业评级至“中性”。

上周我们讨论过的JDI请求主要交易银行提供1000亿日元的金融援助事宜已获银行授权通过，瑞穗、三井等银行与信托通过了对其约10亿美元的融资额度，虽然缺乏资金，但JOLED的印刷式常温制造技术以及厂商为渡过难关的多项自救措施，理应引起行业的重视。

日本显示制造企业虽然经营状况不佳，但是手握多项制程专利，同时掌握核心面板半导体制造工当前的成品油定价机制艺以及设备制造技术的雄厚背景，仍不容他人小觑。中国面板厂商，如何在与韩台争锋的同时，积极引援日商，是值得深思的发展策略。我们一直重点推荐的深天马这几个月的表现非常优异，但在未来Amoled的道路上确实与巨头三星的差距仍非常明显，但有差距才有进阶的空间，天马的Amoled产线未来两个季度的量产爬坡推进情况值得期待。