高考加油旅游酒店国旅业绩增长强劲荐5股魏家

旅游酒店：国旅业绩增长强劲 荐5股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

【核心观点】长期看好酒丰泽街和祥远路口的安盛超市长期以来无法解决停车问题店和免税龙头，关注优质低估值景区。（1）酒店：酒店龙头“整合提量、升级提价”长期成长确定性强。18年RevPAR增长将主要以房价驱动，龙头进入业绩爆发期。未来随着加盟占比不断提升，龙头受行业周期影响波动性减弱，通过轻资产做管理输出，盈利能力将明显提升，强者恒强。推荐锦江股份、首旅酒店。

（2）免税：继续推荐中国国旅。免税销售持续火爆，龙头业绩增长强劲，预计2017年公司实现营收285.57亿元（+27.55%）、归母净利润25.1 亿元（+ 8.97%）。上海机场预期临近、海南免税政策有望超预期、市内免税和海外扩张具有想象空间。（ ）景区：估值接近历史底部，推荐宋城演艺、中青旅。宋城演艺：未来成长确定性强，异地复制项目陆续落地增厚业绩，轻资产扩张多点开花接力成长，建议关注。中青旅：股权划转迎来估值提振，乌镇、古北客流持续增长、乌镇门票提价、遨游减亏多重利好，建议关注。

【走势回顾】本周上证综指上涨2.01%、深证成指上涨2. 2%、创业板指上涨5.1 %，申万休闲服务指数上涨2.71%，在申万28个一级行业指数涨跌幅排行榜中位列第6位。领涨个股：中文(18.68%)、众信旅游(14.84%)、罗牛山(1 .85%)；领跌个股：西藏旅游(-11.56%)、华平股份(-4.00%)、天目湖(- .4 %)。

【行业要闻】发改委：取消代办中国公民因私签证服务价格政府定价；好未来2018财年Q 净收入4. 亿美元（+66. %），净利润4066万美元（+198.4%）。

【公司公告】中国国旅：预计2017年实现营业收入285.57亿元/+27.55%，实现归母净利润25.1 亿元/+ 8.97%，EPS为1.287元/股。

腾邦国际：预计2017年度实现归母净利润25,851.91- 1,200.58万元，同比增长45%-75%，其中非经常性损益约7100万元。