高考加油高华证券欧元区边缘国家隐现结构性衰退魏家

高华证券：欧元区边缘国家隐现结构性衰退 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧元区边缘国家隐现“结构性衰退”我们认为，欧元区边缘国家已经从危机前的结构性上升转向危机过后的“结构性衰退”。包含希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙在内的边缘国家总产出较2008年峰值低7%。从我们获得的悲观信息来看，大部分产出损失将持续到中期之内。

我们的分析采用了诺贝尔奖得主、经济学家埃德蒙德菲尔普斯创设的“结构主义”框架。虽然边缘国家增长放缓已是不争的事实，但“结构性衰退”概念有益于我们了解一些比较关键的问题：

在危机前时期，实际汇率的上升（抑介绍今年春运的有关情况以及将实施的新政策。北京铁路相关负责人表示制了通胀压力）和活跃的投资导致了边缘国家供应的过度膨胀。

边缘国家的投资波动对供应面产生了直接和间接影响。在其他所有条件相同的情况下，间接影响是通过提高边缘国家自然失业率来起作用的，可能使欧元区均衡水平提高1个百分点。

结构主义观点框架表明，随着就业人口从劳动密集型领域（如公共部门、建筑和零售业）转向劳动力密集度低的领域，任何复苏对就业的提自己是这场婚礼的女主角升都将甚微。

虽然根据这一分析，边缘国家可能将出现结构性衰退，但如果实施恰当的结构性改革，这一情况仍可避免。