高考加油IMF发达国家濒临债务极限欧洲违约风险被魏家

全球主要体正史无前例地向着“债务极限”集体狂奔。国际货币组织(IMF)周三提出警告,众多发达国家正在积累高风险债务负担,临近他们的“债务极限”,但IMF同时淡化了希腊违约的可能性。

IMF认为,各国政府有必要采取可靠的财政计划,提供长期方案而非短期应急措施,保护脆弱的复苏并提振市场。

发达国家濒临“债务极限”

IMF经济学家周三发布了三份财政问题,并表示一些国家正极度危险地奔向他们的“债务极限”,市场可能会对违约威胁作出反应,极大地推高融资利率。

根据IMF对23个发达国家的,希腊、冰岛、意大利、葡萄牙以及日本已经接近这一临界点,而爱尔兰、美国、英国和西班牙也正步入险境。

报告显示,G20发达经济体的政府债务已经从2007年占GDP比重的78%,增加到了2009年的97%,并预计将在2015年达到115%的水平。

报告作者之一、IMF财政部门主管Carlo Cottarelli指出:“发达经济体的公共债务已经到了和平年代前所未有的水平。”

然而,市场并不一定会对达到这一“债务极限”的国家作出上述反应。例如,债务负担极重2013年的CODOL电源。此外的日本,目前仍然以很低的利率得以融资。

市场为何对日本如此宽容？IMF经济学家Jonathan Ostry表示,大部分日本的都在国内发售,而日本居民的储蓄率较高。“但这也不是长久之计,人口老龄化会使得储蓄降低。”

总体而言,IMF认为G7发达国家——美国、加拿大、德国、英国、意大利、法国和日本——不断增加的债务水平是福利制度增加的后果,尤其在医保方面的支出。

“在过去三十五年,公共债务成了发达经济体的减震器——经济糟糕时期不断上升,但好年景时也不见下降。”IMF的经济学家表示。

尽管经济衰退加剧了债务问题,但IMF认为政府出台的刺激计划也要为债务加剧负一部分。并指出,将债务维持在可控水平上的关键就在于“控制医保和养老金费用,并加快经新华成都８月１９日专电（ 海明威）１９日从成都市发改委获悉济增长”。

欧洲违约风险被高估

尽管对巨额债务的危险提出了警告,IMF经济学家Paolo Mauro却认为,“欧洲目前的违约风险被高估了。”

对于不得不接受IMF与欧盟1110亿欧元救助的欧洲债务危机“始作俑者”希腊,IMF经济学家认为希腊与其他发达的欧洲国家不太可能违约。

这一观点反驳了此前不少市场分析人士认为希腊将会违约的看法。欧洲债务危机在今年5月达到“沸点”时,不少分析师都对希腊违约的可能性大做文章,认为IMF的救助仅仅是希腊的“缓刑”。花旗银行就曾在分析报告中称,希腊违约或债务重组“在所难免”。

IMF则预计,尽管希腊政府已经采取了严厉的削减措施,该国债务仍将在2013年达到GDP比重的150%。

此前不少分析师则认为,希腊民众将不会容忍持续的紧缩政策,因而坚持认为希腊将会违约。但Mauro和三位IMF的经济学家都表示,过去30年内已有一些国家采取了希腊这样的大幅度削减开支的紧缩措施。

IMF经济学家指出,违约是毫无帮助的,因为希腊将会被国际融资市场拒之门外,最终仍然得大幅削减政府支出。与此同时,他们也表示,尽管希腊正在为新的融资支付更高的利率,该国支付的平均利率仍然低于一些曾经违约的发展中国家。

“只要各国承担起调整的阵痛,他们就能坚持下去。”Mauro表示。