第一创业布局中报高送转正当时

客服交流方便无时差。国外主机的特点与国内相反第一创业：布局中报高送转正当时 类别： 机构： 研究员：

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高送转题材的逻辑：由于投资者对未来公司股价存在“填权”预期，高送转也隐含着未来的高成长性，特别是2017年3月证监会规定上市公司实施送转股的送转比例应与公司业绩增长相匹配，高比例送转也意味着公司业绩的高增长。加上其填权后股价降低的特点也容易受到个人投资者追捧，从而使得股价在一段时间内获得较大涨幅。

此时适合布局中报高送转：从历史数据来看，中报高送转的预披露高峰期主要集中在7月和8月，在这两个月公告的上市公司家数占比达到了90%。因此，中报高送转行情也一般是从7月份开始。上周平治信息发布了两市第一份高送转预案。也正式拉开高送转行情的序幕。

潜伏高送转投资标的：我们统计过去“高送转”股票的特征，发现“高送转”股票有以下几个特征：较高的资金公积金和未分配利润、当季业绩保持高增长、股本较小以及上市时间较短。因此,我们以每股资本公积金与未分配利润之和大于3元、一季度归属母公司股东净利润增幅大于30%、流通股本在5千万股以内、上市年限为最近三年，并且剔除最近一年进行过高送转的标的为标准，筛选出20只具有高送转潜力的个股。

市场概况：目前我们认为从6月以来的反弹将逐步进入尾声，一方面站长们虽然痛骂不断是前期流动性的超预期放松或将结束。6月央行为应对半年末资金压力在公开市场频繁释放流动性，也促使了股市与债市的反弹。但我们注意到近三周以来央行已经暂停逆回购。7月是财政存款上缴的时间窗口，未来一段时间流动性压力将逐步加大。

考虑到目前的金融去杠杆仍在途中，未来货币仍将保持紧平衡的状态。另一方面前期利好已经兑现，在白马股已经大幅上行的情况下，目前市场继续上行动力不足。目前阶段，建议投资者防御为主。