高考加油半导体电子设备财政部发布半导体税收优惠政魏家

半导体、电子设备：财政部发布半导体税收优惠政策 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻韩媒：中国拟采购更多美国芯片韩国芯片行业不容乐观台股IC设计EPS排名谱瑞矽力杰前三,联发科第五日厂电子零件出货额连14个月增长、创 年来最大增幅重要公司公告大族激光：2018年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利：

, 10.92万元– 7,85 . 2万元，比上年同期增长：120%-150%。

中颖电子：2017年年度营业收入6.86亿元，同比增长 2.46%，归母净利润1. 7亿元，同比增长24.16%。

北方华创：2018年第一季度归属于上市公司股东而隐性脊柱裂在临床上没有出现过长尾巴的报告。的净利润盈利：

1,491.72万元–1,571.92万元，比上年同期增长：8 0%-880%走势与估值上周全体A股上涨2. 1%（流通市值加权平均法，下同），沪深 00下跌0.59%，创业板上涨10.1 %，电子行业上涨6.1 %，子板块中半导体上涨15%，电子元器件上涨8.04%，光学光电子上涨 . %，电子设备与制造上涨1.90%。

截至上周五，剔除负值情况下，全体A股TTM市盈率为17. 6倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM市盈率为40.15倍。目前相对于全体A股的估值溢价率1 1%。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为68倍、 6倍、 4倍、41倍。

本周观点与策略本周，财政部于2018年 月 0日发布针对集成电路生产企业的税收优惠政策，针对不同线宽的集成电路生产企业或项目，政府予以所得税优惠政策。

所得税优惠政策主要针对集成电路生产企业，即晶圆厂集成电路生产企业位于集成电路产业链中游，承接上游芯片设计与下游芯片封测。具有资本投入大、技术门槛高、经营周期长等特点。一般一条主流晶圆产线投入在十亿美金以上，经营周期超过十年。集成电路生产环节是目前我国在半导体领在市政厅工作期间有过轻生念头。两人聘请同一名律师域最薄弱的环节。

本次税收优惠政策主要根据集成电路技术节点，即线宽（通常以纳米来测算）与经营周期来衡量税收优惠力度。例如:2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于1 0纳米，且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。行业评级为“中性”。股票池推荐：景旺电子（60 228）、扬杰科技（ 00 7 ）、三安光电（60070 ）、利亚德（ 00296）。

风险提示销量不及预期；电子行业景气度下行。