工业综合军工板块政策环境向好荐股计划

工业综合：军工板块政策环境向好 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周（2017.06..06.2 ）大盘上涨1.11%，中证军工指数上涨0.15%，跑输沪深 00指数2.81个百分点，跑赢创业板指数0.29个百分点，市盈率（TTM）99.6，市净率 .48。四川九洲（19.4 %）、神剑股份（16.86%）、凌云股份（8.86%）、通达股份（8.61%）、火炬电子（8.5 %）等涨幅较大。泰豪科技（-17.68%）、太阳鸟（-8.47%）等跌幅较大。

在军工板块出现连续两 于大盘的情况下，本周中证军工指数涨幅缩至0.15%。我们预计，在大盘不出现剧烈下跌的前提下，军工板块的反弹行情仍能持续。而从涨幅位于前列的标的来看，本周没有出现明显的细分板块行情。鉴于目前的市场风险偏好依然偏低，我们建议重点布局低估值且持续盈利能力较强的个股，如航天电子、四创电子、国睿科技、中航光电、航发动力等。

本周二（6月20日）， 主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议。会议审议通过了《中央军民融合发展委员会工作规则》等四项文件；明确了发展军民融合战略工作中的重点方向：培育示范载体、优化制度环境、聚焦重点领域及各省区市加快设立军民融合发展领导机构等。我们认为，本次会议的召开明确了新形势下军民融合发展的总体思路、重点任务和政策措施，有力地推动军民融合工作的进行。

资本市场对军民融合政策的预期持续且充分，政策对产业的实质性推动是深入但长期的。我们认为在当前市场上应选择具有核心技术能力、持续盈利能力和长远规划能力的优质标的，关注在海空军装备产业链及信息化领域的配套民参军企业。长期推荐：航新科技、高德红外、天银机电、雷科防务等。

除此之外，我们预计下半年军工科研院所改制将持续发力。今年2月召开的全面深化改革领导小组第十五次会议上已明确了首批转制院所名单，随着政策和基调的逐渐明朗，各大院所的改制工作将分批次展开。个股层面我们推荐改革资产注入确定性高、院所体量大的航天电子、中航机电、国睿科技、四创电子等。

我们继续长期看好装备批产放量、军工企业混改及科研院所改制、军民融合三大主线。目前海空军装备国防采购的重点领域，随着重点装备量产的加速，产业链上游企业将显著受益，我们建议在关注主机平台型上市公司中直股份、中航黑豹、航发动力，船舶平台型上市公司中国船舶等。

双方最终拖入了抢七。马尔蒂奇在1比3落后之下突然爆发 风险提示：1.军工改革进展缓慢；2.市场风格重回低估值蓝筹。