行业有色金属环保助力供给侧荐股

有色金属：环保助力供给侧 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

锂看需求，铝看改革，环保助力供给侧第三批中央环保督察7省市已问责1278人，助力供给侧改革；需求拉动、供给瓶颈，碳酸锂维持1 .2万/吨高位；银漫矿业投产，量价齐升，兴业矿业业绩或超预期；氧化镨钕和钨精矿突破29.75万/吨和8.25万/吨，环保督查推动锑价涨至6.15万/吨，涨价仍将持续；关注锌板块业绩超预期行情。

核心关注：铝（云铝股份、中国铝业）；电池材料（天齐锂业、赣锋锂业）；铅锌（西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业）；锑（湖南黄金）。

工业金属：部分重点企业成铝去产能焦点；关注锌板块业绩超预期行情本周，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0. %、-0.7%、-2.5%、-1.6%、0.5%、1.9%。新疆电解铝200万吨在建产能对市场有效供给影响有限，去产能力度有待紧密关注，山东电解铝去产能启动，部分重点企业成焦点；第三批中央环保督察7省市已查处 24件，问责1278人，环保督查将助力供给侧改革；锌精矿依旧短缺，但叠加矿山复产，锌价仍将高位运行，锌企业业绩或超预期。相关标的：铝（云铝获得广大用户的一致好评股份、中国铝业）。

贵金属：加息压制金价，短期仍震荡，行业估值中枢继续下移本周，COMEX金涨0.07%至1227.8美元/盎司，COMEX银涨1.14%至16.46美元/盎司。美国4月失业率降至4.4%，为07年5月以来的最低水平，CPI达到1.9%，接近2%目标值，6月加息预期极高，金价承压震荡，行业估值水平继续下移。相关标的：银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

小金属：需求拉动、供给瓶颈，锂价仍将高位运行；稀土和钨继续涨价稀土钨钼：氧化镨钕已涨至29.75万元/吨，打黑推动，价格将持续上涨；16年联合减产+收储+低库存，钨精矿市场缺货，已突破8. 5万元/吨，涨价仍将持续。相关标的：盛和资源、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。

锂钴：碳酸锂1 .2万/吨，氢氧化锂15.8万/吨，电解钴微跌至40万/吨。

随着三批目录的下达，国内新能源汽车市场回暖趋势明显；国外市场受特斯拉Model 上市拉动需求将释放，供给端瓶颈将维持锂价高位运行。相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

锑：锑锭微涨至6.15万/吨，中央环保督察组进驻湖南，湖南地区部分锑矿山和冶炼厂已停产，涨价将持续。相关标的：湖南黄金。

风险提示：补库存周期结束，美联储加息影响尤其是上半周涨势较为明显，新能源政策不及预期。