行业电气设备光伏产业集中度将加速提升荐5股

电气设备：光伏产业集中度将加速提升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报活塞队今年新签约了来自罗马队的路易吉-达托米。摘要：

市场回顾：

上周电力设备板块下跌5.55%，同期沪深 00指数下跌1.2%，电力设备行业相对沪深 00指数跑输4. 5个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第25位，总体表现不佳。

从估值看，电力设备行业整体处于历史中位， 0.1倍，估值在合理范围。

从子板块看，二次设备下跌4.62%，锂电池下跌4.94%，核电下跌4.96%，风电下跌6.08%，一次设备下跌6.09%，光伏发电下跌6.44%。

股价跌幅前五：深圳惠程、台海核电、科林环保、泰永长征、长城科技。

股价涨幅前五：金通灵、鲁亿通、恒顺众昇、中能电气、华自科技。

行业热点：

新能源车：4月动力电池装机量 .8GWh，比亚迪超越CATL重回第一。

光伏：光伏标杆上电价和补贴下降0.05元，普通电站18年无指标。

风电：2018一季度实现弃风电量和弃风率双降。

核电：台山1号机组获核安全局批准，已具备首次临界条件。

投资策略及重点推荐：

新能源车：动力电池，原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前PACK价格在1. -1.4元/Wh。上游电解钴，价格跌幅1.6%；碳酸锂，价格跌幅 %。中游正极，三元前驱体价格跌幅 %，三元正极111和52 价格跌幅5%，磷酸铁锂价格跌幅1%，钴酸锂价格稳定。负极，价格稳定，隔膜，价格跌幅1 %。电解液，价格仍然承压。整体而言，上游持续降价已传导至中游，产业链处于过渡期。我们看好下半年下游需求好转对中上游形成支撑。短期看好中游环节触底反转，重点推荐正极、隔膜。

光伏：多晶硅料、单晶硅料价格稳定。硅片，多晶硅片仍处于下降趋势，单晶硅片价格稳定，两者价差加大。电池，多晶、普通单晶、PERC单晶电池价格稳定。组件，价格出现下降。整体而言，多晶硅片价格持续下降传导到中下游，光伏降补贴、限规模新政策对行业冲击较大，我们认为这将引导行业集中度提升及市场化加速。光伏在全球处于领先低位，我们持续看好光伏行业，短期推荐上游硅料、中游单晶电池环节，持续看好下游双玻趋势、上游高品质硅料趋势、金刚线细线化趋势。

核电：2018年以来核电项目稳步推进，台山1号即将首次临界，三门1号完成装料，阳江5号权重高的站可以达到秒收的效果是站长口中的外链机组日前成功并，田湾 号机组投入商运。在当前扩大内需、发展高端装备制造业的大背景下，结合十三五8800万千瓦在建和装机的规划，我们认为2018年下半年采用AP1000技术新项目将率先启动，看好产业链龙头企业，重点推荐核级设备制造商。

投资组合：通威股份、应流股份、璞泰来、当升科技、星源材质各20%。

风险提示：新能源车销量及发电装机量低于预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期