高考加油半导体电子设备关注业绩白马和技术创新荐4魏家

半导体、电子设备：关注业绩白马和技术创新 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点8月个股中位数涨幅+5.42%，SW电子指数涨幅+ .8 %。2017年8月1日-8月 1日，SW电子206家公司的涨跌幅中位数为+5.42%，SW电子指数涨跌幅为+ .8 %，指数涨幅排名SW28个行业第八名，同期沪深 00、中小板、创业板涨跌幅为+2.66%、+ .56%和+7.22%。

整体法估值处于历史后 2.9 %分位，中位数法估值处于历史后45.7 %分位。截止到8月 1日，SW电子整体法估值（历史TTM，剔除负值）为41.24倍，估值处于历史后 2.9 %分位；SW电子中位数法估值（历史TTM，剔除负值）为52.50倍，估值处于历史后45.7 %分位。

2017H1中报保持高增长。2017H1SW电子行业整体报道中称此地点曾发生过两起同类事件。下午15时左右实现营业收入4106.79亿元，同比增长+47.57%，增速同比增加24.78个百分点；实现归母净利润 19.6亿元，同比用户感觉不错就会主动进行口碑增长+6 . %，增速同比增加58.08个百分点。从SW电子207家公司来看，收入增速中位数为+21.15%，较同期下滑1.52个百分点；净利润增速中位数为+28.74%，较同期下滑1.11个百分点。

行业维持“推荐”评级。我们认为在目前的估值分位，预判电子行业相对较高的业绩增速（行业净利润复合增速不低于20%），如果未来半年至一年阶段，SW电子指数保持现有位置横盘或者继续阴跌，我们认为随着行业增速修复估值，SW电子行业整体法和中位法估值正在逐步进入历史后 0%分位，我们维持行业“推荐”评级。中长期方面，我们建议关注未来年行业景气度向上，公司竞争优势明显且持续，建议关注三安光电、均胜电子、长电科技、歌尔股份。短期方面，建议关注智能和汽车电子领域的技术创新，建议关注深天马A、欣旺达、顺络电子。

风险提示：行业业绩增速不及预期、市场估值中枢下移