信息科技运营商CAPEX止跌反升荐4股公开

信息科技：运营商CAPEX止跌反升 荐4股 -24 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国三大运营商2019投资将增长6%，5G投资占比11%：中国联通2018年资本开支为449亿，预计2019年将达580亿元，其中包括5G投资亿元。中国电信2018年资本开支为749亿，预计2019年为780亿元人民币，其中约有90亿元会用于5G络建设。中国移动2018年资本开支为1661亿，但没有明确今年的投资金额，中国移动董事长杨杰表示，2019年含5G的总投资将不超去年(1661亿元)，不含5G的资本开支约在1499亿元。”总体来看，3大运营商2019年投资将增长约6%，其中5G投资占比约为11%。

中国广电络与中信、阿里签署全国有线电视络融合发展战略合作协议： 月21日，全国有线电视络融合发展战略合作签约活动在中国国际展览中心举行。中国广播电视络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议。依照合作协议，广电络与中国中信、阿里巴巴将在全国有线电视络整合发展、改造升级、产品开发和运营管理中构成战略同盟，积极谋划探索，共同努力将广电络打造成新型的媒体融合传输、数字文化传播、数字经济基础和国家战略资源。引入战略投资可能仅仅是2019年广电改革的一个开端。

智慧广电络的搭建一直是广电向传输运营商转型的重要方向。今年初，中宣部将“发展广电5G”列为今年重点工作之一，标志着广电络将真正由单一有线传输向“有线+无线”全空间传输时代全面迈进。

运营商收入增长仍慢，流量和信息化成为最大拉动力：中国移动、中国电信发布2018年财报。2018年中国移动营运收入到达人民币7, 68亿元，同比增长1.8%，其中通信服务收入到达人民币6,709亿元，增长 .7%。股东应占利润达到人民币1,178亿元。4G客户净增份额、流量份额第四季度升至50%左右。4G客户达到7.1 亿，其中VoLTE客户达 .8亿。上流量同比增长182.1%。家庭宽带客户全年净增 742万，总数到达1.47亿，份额到达41.5%。“魔百和”用户达到9681万户，渗透率到达65.9%。政企客户总数达到718万家，同比增长19.2%，团体通信及信息化收入份额到达 8.5%，提升2.2个百分点。物联智能连接数净增 .22亿，规模到达5.51亿。中国电信财报显示，2018全年营收 771.24亿元，比去年增长 .0%，全年净利润212.10亿元。中国电信的流量收入保持了快速增长的势头，截至2018年底，上收入1112.18亿元，较2017年增长22.4%；宽带用户净增1226万户，达到1.46亿户。信息及应用服务收入为8 4.78亿元，较2017年增长14. %，占经营收入的比重为22.1%，成为中国电信收入强劲的增长点。

华为获荷兰KPN5G络部署合同：据外媒报导，荷兰最大运营商KPN很快将与华为签署一份5G部署协议。而KPN也为此次协议做好了准备，华为则希望在本月开始相干5G络的施工。KPN表示，正如先前所述，它将公布在未来三年对络质量和容量进行大量投入的计划。与此同时，KPN目前拥有多供应商政策，还表示将与诺基亚合作开发固定络。

投资建议：基站中国铁塔（）；主设备中兴通讯（00006 ）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（ 00602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（ 00548）;物联厂商日海智能（002 1 ）、高新兴（ 00098）、广和通（ 006 8）；流量与大数据：天源迪科（ 00047）、东方国信（ 00166）、梦团体（00212 ）。

风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易磨擦影响等。