白银类期货交易异军突起黑平台泛滥的

白银“类期货交易”异军突起：黑平台泛滥

白银类期货近两年堪称异军突起。央视今年315晚会曝光的现货白银投资黑幕让众多投资人意识到自己遭遇到一场骗局。

2004年4月，杭州第一家以黄金保证金交易模式挂出现货黄金定金交易名号的公司成立。2006年下半年地下黄金公司开始热起来，到2008年3月达到疯狂阶段。有机构保守估算，当年炒金投资者总资金达250亿元，相当于全国期货行业总保证金的一半。随后，中国禁止外汇保证金交易（产品涵盖外汇、原油、黄金、白银等等）。

我们先要去测试 2008年，天津贵金属交易所经天津市有关部门批准成立。贵金属的市场争夺战吹响了号角，无锡君泰、云南泛亚、湖南维财等等贵金属交易所纷纷成立。2011年11月，湖南维财金被长沙警方立案侦查，成为中国贵金属行业第一案。

2011年9月，国务院出台《关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》（简称38号文），要求切实做好清理整顿各类交易场所和规范市场秩序的各项工作。当年12月，中国人民银行等五部门出台《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，要求取缔清理若干贵金属交易所，明确除了上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所和黄金交易平台。

由此，2012年后成立的交易所均以白银交易为主。白银压倒了黄金，成了贵金属市场的新宠。

不过，上述平台无论是黄金品种，还是白银品种，均有下列共性：一、以少量资金撬动数十倍的交易量。以2%的保证金为例，即1万元可以买卖50万元的黄金白银；如果价格波动超过2%，客户的1万元就会因爆仓而被没收，风险非常高。二、实施做市商制度。其中有的即是交易平台，又是做市玩家，它们跟客户一起进行对赌游戏；在对赌过程中，做市商往往在交易和出金时做手脚。

长期从事期货领域法律业务的王德怡律师向表示，白银现货平台交易的标的物不是现货，而是以白银为基础设计的合约。这种合约可以脱离现货而独立存在，其风险率控制方式、平仓方式与期货大同小异，属于类期货交易模式。

从事期货交易必须获得中国证监会下发的经营许可证，地方政府或者其下设的金融工作办公室没有批准期货交易的职权。所以，这类平台无论有无金融办的所谓批文，本质上都是非法经营期货。这种交易形式不具备正规期货所具备的价格发现和避险功能

，是不可能合法化的。王德怡说。

据了解，38号文提出，除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。同时，建立由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议制度，以协调清理整顿违法证券期货交易工作。

然而，联席会议制度不仅没有能清理类期货交易平台的遗患，还给投资者维权带来难题。

一位投资人告诉，他先是就现货白银骗局向批准其设立的金融办投诉，相关人员表示此类事件不归其监管。而后，他又向警方报案，警方表示此类案件无法立案。此后，又找了证监局，相关投诉部门人员告诉说，证券、期货类事件可以投诉，现货交易不归其监管，建议找人民银行。而人民银行给的答复是，这个需要调查认定。

王德怡说，目前黄金白银是归人民银行监管；但当收到投诉时，人民银行会认为，现货白银涉及非法期货，应当找证监部门管。而后者往往会以这个现货或者是黄金白银交易为由，认定不归自己管；而一些省市批准设立的平台更是处于没有部门监管的状态。

这也就导致投资者无法通过行政投诉维权；而通过刑事途径维权，存在立案难、时间长、发还希望渺茫等诸多不确定因素，挽回损失的可能性极低。王德怡说，目前北京和上海已有少数法院通过认真调研，在相关民事案件中认定此类交易属于非法期货交易，以此为由判令合同无效，返还投资本金。不过，目前国内只有极少数法院受理过此类案件；而且民事诉讼要事先垫付诉讼成本，胜诉后亦可能存在执行难。

王德怡提醒说，投资者如果启动民事诉讼程序，需要提供三大基本证据：一是证明其与交易平台存在合同关系的证据，二是证明亏损事实的证据，三是交易记录。相关证据表现为数据电文的，最好委托律师进行公证。