行业群益证券进出口双降低于预期

群益证券：进出口双降 低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月出口降4.4%，贸易顺差523.08亿美元海关总署8月8日公布进出口数据，2016年7月2011年第二季度广告服务的毛利率为43.9%，按美元计价，我国进出口总值3171.58亿美元，同比降7.9%。其中，由于春季天气干燥出口金额1847.33亿美元，同比降4.4%，进口1324.25亿美元，同比降12.5%。7月单月贸易顺差523.08亿元。

点评：2016年7月出口额1847.33亿美元，同比降4.4%，低于预期，降幅较上月有所收窄，采用累计同比的数据来看，2016年月出口累计同比录得-6.74%，体现了目前出口弱势的格局尚未得到实质性改变，国外需求依旧低迷，从主要出口国来看，7月单月出口国家中，日本降幅居前，录得-5.20%，对欧盟出口增速录得-3.21%，对美国降幅录得-2.04%。

与此同时，进口方面7月录得12.4%的降幅，显著低于市场预期，降幅较上月扩大了4个百分点。进口降幅扩大反应了国内需求的不足，而近期民间投资下滑显著也对进口起到一定拖累作用，另外降幅扩大还受到去年同期高基期的影响，从主要进口产品来看，原油进口量略有提升，但较去年同期原油价格下降了24.57%，铁矿石进口量基本持平，价格同比下降了11.21%。2016年月进口同比下降10.5%。

7月顺差环比有所提升，进口环比与上月基本持平，出口小幅回升，单月录得523.08亿美元。

展望未来，全球经济复苏幷不明朗，英国脱欧事件增加了出口方面的不确定性，而从短期来看，7月美国非农资料表现靓丽，但忽冷忽热的美国经济资料不能反映其经济明显出现好转；进口方面，进入8月后大宗商品价格有所反弹，短期会体现在进口资料中，未来进口情况主要依赖于国内需求的提升和相关外贸政策的落实。