国金证券市场分歧存在国改主题关注度最高公开

国金证券：市场分歧存在 国改主题关注度最高 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场分歧存在，国改主题关注度最高站在市场连续反弹2天，指数达到 240余点时点，我们向保险、公私募、自营、资管等机构做了问卷调查。

主要结论私募仓位普遍偏低，公募仓位大多保持在75%左右。调查结果显示，仓位方面，私募机构大多保持在0%- 0%的仓位，若剔除私募机构的占比，我们单独统计公募机构，可以发现：仓位在60%-75%的占比到达4成，75%-85%的占比达 成，余下的仓位保持在85%以上；站在当前时点上，稍显乐观（看反弹， 00- 600点）和继续偏谨慎的机构占比相当，而较少的投资者认为市场反转。调查结果显示，42%的受访者认为市场接下来将继续超跌后的反弹，且看高至 00- 600点附近；4 %的受访者认为反弹基本到位，接下来市场仍将震荡，赚钱效应不大；而余下的机构投资者则看市场开启反转模式；大多机构投资者选择保持现有仓位（60%-75%)不动，高仓位的机构投资者选择择机降些仓位；另外，做绝对收益的机构投资者大多选择低仓位耐心等待。调查结果显示，极少数部份（9%）机构投资者选择逐渐加仓至85%以上仓位，大部分机构投资者（50%）选择保持现有仓位不动，另外认为自己仓位偏高的机构投资者（41%），选择择机降些仓位。另外，其他方式了解到，大多做绝对收益的机构投资者仍选择低仓位耐心等待。

指数在甚么点位，机构投资者愿意战略性加仓？大部分选择在点附近。调查结果显示， 9%的受访者认为，市场的点位在点时，愿意逐步加仓，28%的受访者则愿意在2500点时逐渐加仓，16%的受访者愿意在 000点附近加仓，而选择站当前时点（ 200点）继续加仓或在指数落在2200点附近才开始加仓的机构投资者占比较少。

市场风格方面，近一半投资者认为未来市场风格将趋向均衡，另外偏向新兴成长板块高于低估值蓝筹板块。46%的投资者偏好均衡配置， 9%的投资者偏好以计算机、传媒等为代表的成长板块，15%的投资者偏好低估值价值蓝筹板块。

选股策略方面，“业绩保持高增长+超跌”个股最受青睐。其次，选择与大股东利益绑定在一起，大股东定增高位被套的个股。调查结果显示，49%的受访者关注具备成长确定性的超跌个股，22%的受访者倾向于选择与大股东绑定在一起，寻觅大股东高位定增被套的个股，11%的受访者倾向于选择高股息率、高分红的个股，9%的受访者倾向于次新股，9%的受访者倾向于被举牌的个股。

行业配置方面，大多投资者倾向于消费类的行业，而对金融和周期行业的兴趣度整体仍不大。调查结果显示，大部分机构投资（40%）选择了医药生物行业，其次对其他消费类的行业（餐饮旅游、食品饮料）有一定的偏好。

而对金融和周期行业的兴趣度整体仍不大。

主题方面，以机构选项占比排序，依次看好：国企改革（央企、地方）、高端设备（工业4.0)、新能源以及上下游产业链、络安全及大数据、最后是迪士尼。调查结果显示，大部分机构投资（26%）选择了国企改革主题，且认为二级市场上，地方国改标的机会大于央企改革。