汽车金九已过银十不再蹭飞

需用拇指和食指小心地捏住刻有“Herms-Paris”的鞍型钉。对于爱马仕的忠实爱好者来说汽车：金九已过 银十不再 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●上期报告我们的观点回顾：

1、今年汽车板块很难走出独立大盘的行情，我们认为大盘可能在9、10月份会有一波行情，届时汽车板块也会跟随大盘一同起舞。

2、部分优质公司已经处于超跌状态，从估值修复角度也有一定的反弹需求。

时间证明我们的判断是正确的：

虽然九月份汽车销售环比数据大幅度提高，但受制于大盘持续下跌影响，汽车板块也并未有很好的表现，10月末以来，大盘指数触底反弹，汽车板块随之翩翩起舞，完全符合我们之前关于汽车板块会跟随大盘一同起舞的判断。

●投资策略及重点关注公司。

我们认为，未来汽车板块的投资机会应该围绕三条主线展开：

第一，优秀公司的估值进一步修复机会。近期的反弹使部分优秀公司的估值得到了一定的修复，但是，我们认为这还远没有达到应有的水平，未来质地优良的公司仍有进一步上涨的空间。重点关注：上海汽车、宇通客车、华域汽车、潍柴动力、中鼎股份；第二，即将出台的相关产业政策所带来的投资机会。下半年政府将围绕做强之一主题出台一系列产业政策。首先，应重点关注的是《节能与新能源汽车产业规划》的出台，这将重新燃起人们对新能源汽车产业链的投资热情。随着产业进程的不断推进，必将从新能源汽车产业链中涌现出一批优秀企业，重点关注：安凯客车、曙光股份、万向钱潮、大洋电机；其次，应关注废旧汽车报废政策所带来的投资机会。随着我国汽车保有量的高速增长，废旧汽车精细拆解业务将出现井喷式增长，这势必带动相关产业的发展，特别是设备生产厂商的发展。重点关注：天奇股份；第三，在汽车产业变革时代，兼并、重组和整合是不变的主题，应时刻关注产业整合所带来的机会。重点关注：一汽轿车、一汽夏利、ST金杯和ST得亨；