行业国金证券大盘小幅反弹兹威格再下一城

国金证券：大盘小幅反弹 兹威格再下一城！ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我们去年对一些投资大师的选股方法进行验证和分析，根据A股市场特征对其进行改良，开发了四套从基本面出发的中长期选股模型，分别是偏成长型的兹威格选股法和欧奈尔选股法，偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法。

2014年6月，大盘小幅反弹，沪深 00当月涨跌幅0.40%，当月振幅 .66%，再次刷新上个月振幅11年来历史新低的记录。2014年月，兹威格组合累计绝对收益17.81%，欧奈尔组合累计绝对收益1.56%，小费雪组合累计绝对收益-1.80%，奈夫组合累计绝对收益-1.15%。同期沪深 00指数累计收益-7.08%。总体来看，六月份依然是两个成长股模型欧奈尔和兹威格模型领跑，而两个价值股模型的表现也中规中矩，绝对和相对收益均为正。

兹威格选股组合今年6月份表现亮眼，实现绝对收益 .08%，相对沪深 00指数的超额收益为2.68%，今年绝对收益已达17.81%。从行业看，正收益贡献中没有特定行业，负收益贡献较大的行业为家用电器和医药。入选股票中，南方轴承和荣科科技的正收益贡献最大，月度涨幅分别为14.26%和1 .78%；组合中跌幅最大的地雷为老板电器和云南白药，跌幅分别为-5.70%和-9.26%。

欧奈尔选股组合今年6月份实现收益 .4 %，相对沪深 00指数的超额收益为 .0 %，在4个模型中拔得头筹。从行业看，医药生物的整体反弹贡献了大量的超额环比下跌4.6%收益。模型的贡献正收市民可尽享风景之美和健身乐趣益的行业主要是医药生物和计算机，而贡献负收益的行业主要为家用电器。入选股票中，月度涨幅超过10%的股票有6支，分别为鼎龙股份(15.1 %），开能环保（1 .96%），三维工程（1 .06%），捷成股份（12.07%），宋城股份（10.80%）和万丰奥威（10.7 %）；组合中最大的地雷股为登海种业，跌幅为-17.85%，对负收益的贡献度为21.65%。

小费雪选股组合今年6月份实现收益1.68%，相对沪深 00指数的超额收益为1.28%，小幅跑赢基准指数。6月样本股仅三支，其中苏泊尔小幅上涨，幅度为6.04%，万和电气和申能股份微跌，幅度分别为-0. 2%和-0.69%。

奈夫选股组合6月份表现中规中矩，实现收益1.48%，相对沪深 00指数的超额收益为1.08%。行业来看，化工和公用事业贡献了主要的正收益，而贡献的负收益的行业比较分散。个股来看，白马股的走势产生了很大的分歧。本期上涨最多的股票均为前期的大型白马股，分别为华谊兄弟（1 . 6%），上海家化（1 .12%）和康得新（1 .07%），下跌最多的股票同样是白马股，分别为云南白药(-9.26%)和长城汽车(-11.69%)。长城汽车已经连续两个月成为模型中最大的地雷股。

由于财务数据没有变化，此次样本股整体变化不大，仅兹威格选股法调出了双塔食品（），奈夫选股法调出了华谊兄弟( )。